2016年高級會計師考試案例分析：融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理

來源：東奧會計在線責編：姚姚2016-08-11 17:12:05

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　　案例分析題

　　D是一家小型家具制造商。已知該公司2015年銷售收入2000萬元，銷售凈利潤率5%，現(xiàn)金股利支付率50%。D公司20x5年簡化資產(chǎn)負債表如表所示。

		銷售百分比
資產(chǎn)			負債與股東權益
流動資產(chǎn)	700	35%	負債	550
固定資產(chǎn)	300	15%	股東權益	450
資產(chǎn)總額	1000	50%	負債與股東權益	1000

　　要求：
　?。?）如果2016年公司僅靠內(nèi)部融資實現(xiàn)增長，計算其可以達到的增長率。
　?。?）計算為維持目標資本結構，D公司在不進行權益融資情況下的所能達到的增長率。
　?。?）D公司預計2016年銷售收入將增長20%，公司財務部門認為：公司負債是一項獨立的籌資決策事項，它不應隨預計銷售增長而增長，而應考慮新增投資及內(nèi)部留存融資不足后，由管理層考慮如何通過負債融資方式來彌補這一外部融資“缺口”。假設銷售凈利率維持上年水平不變，計算：①新增資產(chǎn)額；②內(nèi)部融資量；③外部融資缺口；④負債融資前后的資產(chǎn)負債率。
　?。?）D公司為實現(xiàn)20%的銷售增長率，除了采取舉債融資措施之外，還可采取哪些措施？

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