名師精講！2017年高級會計實務案例解析（6）
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第二章 企業(yè)投資、融資決策與集團資金管理
1.某公司現(xiàn)決定新購置一臺設備，現(xiàn)在市面上有甲、乙兩種品牌可供選擇，相比之下，乙設備比較便宜，但壽命較短。兩種設備的現(xiàn)金凈流量預測如下：
單位：元
0123456
甲-4000080001400013000120001100010000
乙-2000070001300012000
該公司要求的最低投資報酬率為12%。(現(xiàn)值系數(shù)取三位小數(shù))
部分時間價值系數(shù)如下：
t/年123456
12%的復利現(xiàn)值系數(shù)0.8930.7970.7120.6360.5670.507
12%的年金現(xiàn)值系數(shù)0.8931.6902.4023.0373.6054.111
要求：
(1)計算甲、乙設備的凈現(xiàn)值。
(2)計算甲、乙設備的約當年金。
(3)按期限相同法，計算乙設備重復更新后的凈現(xiàn)值。
(4)為該公司購買何種設備作出決策并說明理由。
參考答案及解析
1.
【答案】
(1)
甲設備的凈現(xiàn)值
=-40000+8000×(P/F，12%，1)+14000×(P/F，12%，2)+13000×(P/F，12%，3)+12000×(P/F，12%，4)+11000×(P/F，12%，5)+10000×(P/F，12%，6)
=-40000+8000×0.893+14000×0.797+13000×0.712+12000×0.636+11000×0.567+10000×0.507
=-40000+7144+11158+9256+7632+6237+5070=6497(元)
乙設備的凈現(xiàn)值
=-20000+7000×(P/F，12%，1)+13000×(P/F，12%，2)+12000×(P/F，12%，3)
=-20000+7000×0.893+13000×0.797+12000×0.712
=-20000+6251+10361+8544=5156(元)
(2)甲設備的約當年金=NPV÷(P/A，12%，6)=6497÷4.111=1580.39(元)
乙設備的約當年金=NPV÷(P/A，12%，3)=5156÷2.402=2146.54(元)
可見，甲設備的約當年金1580.39元小于乙設備的約當年金2146.54元。
(3)乙設備重復更新后的凈現(xiàn)值=5156+5156×(P/F，12%，3)=5156+5156×0.712=8827.07(元)
可見，乙設備重復更新后的凈現(xiàn)值8827.07元大于甲設備的凈現(xiàn)值6497元。
(4)由于甲、乙設備的年限不同，所以不能直接比較其凈現(xiàn)值的大小來決策，而應根據甲、乙設備的約當年金或甲、乙設備整個6年的凈現(xiàn)值來決策，即應選擇購買乙設備。
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