高級(jí)會(huì)計(jì)師考試常見考點(diǎn)：融資規(guī)劃與企業(yè)增長(zhǎng)管理

來源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：石亞楠2017-02-13 11:39:22

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　　(一)單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測(cè)(相對(duì)于集團(tuán)公司而言)

　　1.企業(yè)融資規(guī)劃的基本模型

　　單一企業(yè)外部融資需要量預(yù)測(cè)，通常包括企業(yè)未來年度銷售增長(zhǎng)預(yù)測(cè)、未來投資凈增加額判斷、預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利支付額及企業(yè)內(nèi)部留存融資量測(cè)算、外部融資需要量測(cè)定等步驟。上述步驟所涉及的數(shù)量關(guān)系可表達(dá)為企業(yè)融資規(guī)劃的基本模型：

　　外部融資需要量=滿足企業(yè)增長(zhǎng)所需的凈增投資額-內(nèi)部融資量

　　=(資產(chǎn)新增需要量-負(fù)債新增融資量)-預(yù)計(jì)銷售收入×銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)

　　進(jìn)行融資規(guī)劃依據(jù)的基本假定：(1)市場(chǎng)預(yù)測(cè)合理假定;(2)經(jīng)營穩(wěn)定假定。即假定企業(yè)現(xiàn)有盈利模式穩(wěn)定、企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率也保持不變，由此，企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債等要素與銷售收入間的比例關(guān)系在規(guī)劃期內(nèi)將保持不變;(3)融資優(yōu)序假定。即假定企業(yè)融資按照以下先后順序進(jìn)行：先內(nèi)部融資、后債務(wù)融資，最后為權(quán)益融資。

　　2.企業(yè)外部融資需要量的規(guī)劃方法

　　(1)銷售百分比法

　　確定銷售百分比：銷售收入與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項(xiàng)目的百分比可以根據(jù)基期有關(guān)數(shù)據(jù)確定。在確定時(shí)假設(shè)所有資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目隨銷售收入的變動(dòng)同比例變動(dòng)。

　　預(yù)測(cè)期末資產(chǎn)需要量=預(yù)計(jì)銷售收入×資產(chǎn)占銷售百分比

　　預(yù)測(cè)期末負(fù)債需要量=預(yù)計(jì)銷售收入×負(fù)債占銷售百分比

　　預(yù)測(cè)期末所有者權(quán)益需要量=基期所有者權(quán)益+預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)

　　外部融資需要量=預(yù)測(cè)期末資產(chǎn)需要量-預(yù)測(cè)期末負(fù)債需要量-預(yù)測(cè)期末所有者權(quán)益需要量

　　(2)公式法

　　外部融資需要量=(銷售增長(zhǎng)額×資產(chǎn)占銷售百分比)-(負(fù)債占銷售百分比×銷售增長(zhǎng)額)-[預(yù)計(jì)銷售總額×銷售凈利率×(1-現(xiàn)金股利支付率)]

　　=(A×S0×g)-(B×S0×g)-P×S0×(1+g)×(1-d)

　　式中：A、B分別代表資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目占基期銷售收入的百分比;S0為基期銷售收入額;g為預(yù)測(cè)期的銷售增長(zhǎng)率;P為銷售凈利率;d為現(xiàn)金股利支付率。

　　【提示】在實(shí)際工作中，其實(shí)并非所有資產(chǎn)和負(fù)債都與銷售收入同比例增長(zhǎng)，因此，在作具體融資規(guī)劃時(shí)要看題目的假設(shè)條件，即假設(shè)哪些資產(chǎn)、哪些負(fù)債與銷售收入同比例增長(zhǎng)，與銷售收入同比例增長(zhǎng)的資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目屬于敏感性項(xiàng)目。由此，外部融資需要量計(jì)算公式變?yōu)椋?/p>

　　外部融資需要量=敏感性資產(chǎn)占銷售百分比×銷售增長(zhǎng)額-敏感性負(fù)債占銷售百分比×銷售增長(zhǎng)額-預(yù)計(jì)銷售收入×預(yù)計(jì)銷售凈利率×(1-預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利支付率)

　　世界上，最公平和最不公平的都是時(shí)間。別人偷不走它，你也留不住它。希望備考高會(huì)的小伙伴們，珍惜時(shí)間，靈活學(xué)習(xí)，順利通過高級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試!

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