2017年高級會計師考試案例分析（2.22）
東奧會計在線高級會計師頻道提供：本篇為2017年高級會計師考試案例分析。
【案例分析】
甲公司2015年銷售收入為12000萬元，銷售凈利率為12%，凈利潤的60%分配給投資者。2015年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下：
資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)
2015年12月31日
單位：萬元
資產(chǎn) | 期末余額 | 負(fù)債及所有者權(quán)益 | 期末余額 |
貨幣資金 | 2000 | 應(yīng)付賬款 | 2000 |
應(yīng)收賬款凈額 | 3500 | 應(yīng)付票據(jù) | 2000 |
存貨 | 2500 | 長期借款 | 4000 |
固定資產(chǎn)凈額 | 3000 | 實收資本 | 2000 |
無形資產(chǎn) | 1000 | 留存收益 | 2000 |
資產(chǎn)總計 | 12000 | 負(fù)債與所有者權(quán)益合計 | 12000 |
假定該公司資產(chǎn)和流動負(fù)債同銷售收入同比例增長，2016年的銷售凈利率與利潤分配政策與上年保持一致。
要求：
(1)計算甲公司的內(nèi)部增長率。
(2)計算甲公司的可持續(xù)增長率。
(3)如果甲公司2016年計劃銷售收入比上一年增長30%，計算甲公司2016年需要對外籌集多少資金。
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【正確答案】
(1)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=12000/12000=1
總資產(chǎn)報酬率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=12%×1=12%
內(nèi)部增長率=ROA×(1-d)/[1- ROA×(1-d)]=12%×(1-60%)/[1-12%×(1-60%)]=5.04%
(2)凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=12000/(2000+2000)=3
凈資產(chǎn)收益率=12%×3=36%
可持續(xù)增長率=ROE×(1-d)/[1- ROE×(1-d)]=36%×(1-60%)/[1-36%×(1-60%)]=16.82%
(3)資產(chǎn)和流動負(fù)債的增長率為30%。
資產(chǎn)增加額=12000×30%=3600(萬元)
流動負(fù)債增加額=(2000+2000)×30%=1200(萬元)
留存收益增加額=12000×(1+30%)×12%×(1-60%)=748.8(萬元)
外部籌集資金額=3600-1200-748.8=1651.2(萬元)
社會上要想分出層次，辦法只有一個——競爭。我們必須努力，否則就會被壓在最底層。衷心的希望大家都能順利通過高級會計師考試，為自己的資歷加分!
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