2017高級會計考試考點精講：并購對價支付
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并購對價支付
(一)現(xiàn)金支付方式
現(xiàn)金支付方式是指并購企業(yè)支付一定數(shù)量的現(xiàn)金，以取得目標企業(yè)的控制權(quán)。
1.用現(xiàn)金購買資產(chǎn)
用現(xiàn)金購買資產(chǎn)，是指并購企業(yè)使用現(xiàn)金購買目標企業(yè)絕大部分或全部資產(chǎn)，以實現(xiàn)對目標企業(yè)的控制。
2.用現(xiàn)金購買股權(quán)
用現(xiàn)金購買股權(quán)，是指并購企業(yè)以現(xiàn)金購買目標企業(yè)的大部分或全部股權(quán)，以實現(xiàn)對目標企業(yè)的控制。
(二)股權(quán)支付方式
股權(quán)支付方式，指并購企業(yè)將本企業(yè)股權(quán)換取目標企業(yè)的資產(chǎn)或股權(quán)。
1.用股權(quán)換取資產(chǎn)
用股權(quán)換取資產(chǎn)，是指并購企業(yè)以自己的股權(quán)交換目標企業(yè)部分或全部資產(chǎn)。
2.用股權(quán)換取股權(quán)
用股權(quán)換取股權(quán)，又稱“換股”，是指并購企業(yè)以自己的部分股權(quán)交換目標企業(yè)的大部分或全部股權(quán)，通常要達到控股的股數(shù)。通過這種形式的并購，目標企業(yè)往往會成為并購企業(yè)的子公司。
在換股并購中，換股比例的確定是最關(guān)鍵的一環(huán)。換股比例是指為了換取目標企業(yè)的一股普通股股票，并購企業(yè)需要發(fā)行并支付的普通股股數(shù)。
確定換股比例的方法主要有三種：
(1)每股凈資產(chǎn)之比：換股比例=目標企業(yè)當前的每股凈資產(chǎn)/并購企業(yè)當前的每股凈資產(chǎn)
(2)每股收益之比：換股比例=目標企業(yè)當前的每股收益/并購企業(yè)當前的每股收益
(3)每股市價之比：換股比例=目標企業(yè)當前的每股市價/并購企業(yè)當前的每股市價
(三)混合支付方式
混合支付方式是指利用多種支付工具的組合，達成并購交易獲取目標企業(yè)控制權(quán)的支付方式。并購企業(yè)支付的對價除現(xiàn)金、股權(quán)外，還可能包括可轉(zhuǎn)換公司債券、一般公司債券、認股權(quán)證、資產(chǎn)支持受益憑證，或者表現(xiàn)為多種方式的組合。
(四)其他支付方式
主要包括債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方式、承債方式、無償劃撥方式等。
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