2017高級會計實務答疑精華：關于外部融資需求的公式
美好的一周開始了，2017高級會計師考試你準備的怎么樣？有沒有遇到一些不理解的問題？為了幫助各位考生及時解決問題，東奧小編整理高級會計師習題中的常見問題，祝大家高會考試輕松過關。
【例題】
(二)企業(yè)增長管理
企業(yè)增長單純依賴于內部留存融資增長，其增長率是多少?(內部增長率);另一方面如果企業(yè)保持資本結構不變，即在有內部留存融資及及相配套的負債融資情況下(不發(fā)行新股或追加新的權益資本投入)，其增長率為多少?(可持續(xù)增長率)
1.內部增長率
內部增長率是指公司在沒有任何“對外”融資(包括負債和權益融資)情況下的預期最大增長率，即公司完全依靠內部留存融資所能產生的最高增長極限。
假設負債融資為零。
外部融資需求=(A×S0×g)-[P×S0×(1+g)×(1-d)]=0
則變換后可得：
將上式的分子、分母同乘銷售收人，并同除資產總額即可得到求內部增長率的另一個常用公式，即：
式中：總資產報酬率(即稅后凈利/總資產)
2.可持增長率
可持續(xù)增長率是指企業(yè)在維持某一目標或最佳債務/權益比率前提下，不對外發(fā)行新股等權益融資時的最高增長率。
將上式的分子、分母同乘以基期銷售收人，并同除基期權益資本總額，則得到可持續(xù)增長率的另一表達公式，
式中：凈資產收益率(稅后凈利/所有者權益總額)
【提問】
關于外部融資需求的公式
老師您好，外部融資需求=(A×S0×g)-[P×S0×(1+g)×(1-d)]=0，這個公式能不能不以字母的形式體現(xiàn)，你能告訴我這些字母代表啥嗎?
【回答】
外部融資需求=(A×S0×g)-[P×S0×(1+g)×(1-d)]=0即：外部融資需求=(資產占基期銷售收入的百分比×基期銷售收入×內部增長率)-[銷售凈利率×基期銷售收入×(1+內部增長率)×(1-現(xiàn)金股利支付率)]=0
則變換后可得：g(內部增長率)=P×
將上式的分子、分母同乘銷售收入，并同除資產總額即可得到求內部增長率的另一個常用公式，即：
式中：ROA為公司總資產報酬率(即稅后凈利/總資產)
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