2017中級會計職稱《財務(wù)管理》高頻考點：債務(wù)籌資的優(yōu)缺點
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債務(wù)籌資的優(yōu)缺點(與股權(quán)籌資比)
內(nèi)容 | 說明 | |
優(yōu)點 | 1.籌資速度較快 | 與股權(quán)籌資比，債務(wù)籌資不需要經(jīng)過復(fù)雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序，如銀行借款、融資租賃等，可以迅速地獲得資金。 |
2.籌資彈性大 | 利用債務(wù)籌資，可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況和財務(wù)狀況，靈活地籌集資金數(shù)量，商定債務(wù)條件，安排取得資金的時間。 | |
3.資本成本負擔(dān)較輕 | 一般來說，債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。其一是取得資金的手續(xù)費用等籌資費用較低；其二是利息、租金等用資費用比股權(quán)資本要低；其三是利息等資本成本可以在稅前支付。 | |
4.可以利用財務(wù)杠桿 | 債權(quán)人從企業(yè)那里只能獲得固定的利息或租金，不能參加公司剩余收益的分配。當(dāng)企業(yè)的資本報酬率高于債務(wù)利率時，會增加普通股股東的每股收益，提高凈資產(chǎn)報酬率，提升企業(yè)價值。 | |
5.穩(wěn)定公司的控制權(quán) | 債權(quán)人無權(quán)參加企業(yè)的經(jīng)營管理，利用債務(wù)籌資不會改變和分散股東對公司的控制權(quán)。 | |
缺點 | 1.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ) | 債務(wù)資本有固定的到期日，到期需要償還。 |
2.財務(wù)風(fēng)險較大 | 債務(wù)資本有固定的到期日，有固定的債務(wù)利息負擔(dān)，抵押、質(zhì)押等擔(dān)保方式取得的債務(wù)資本使用上可能會有特別的限制。 | |
3.籌資數(shù)額有限 | 債務(wù)籌資的數(shù)額往往受到貸款機構(gòu)資本實力的制約，不可能像發(fā)行股票那樣一次籌集到大筆資本，無法滿足公司大規(guī)?；I資的需要。 |
【例題·單選題】與股票籌資相比，下列各項中，屬于債務(wù)籌資缺點的是( )。
A.財務(wù)風(fēng)險較大
B.資本成本較高
C.稀釋股東控制權(quán)
D.籌資靈活性小
【答案】A
【解析】債務(wù)籌資的缺點有：不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)、財務(wù)風(fēng)險較大、籌資數(shù)額有限。
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