不忘初心，方得始終，凡事貴在堅持，對于中級會計職稱備考而言也是如此。東奧中級職稱頻道為大家精心準備了財務管理知識點，趕快學起來吧。

　　股權籌資的具體形式

　　(一)吸收直接投資

　　1.出資方式

　　以貨幣資產出資、以實物資產出資、以工業(yè)產權出資、以土地使用權出資、以特定債權出資。

　　【提示1】吸收工業(yè)產權

　　吸收工業(yè)產權等無形資產出資的風險較大(技術具有強烈的時效性，會因不斷老化落后導致實際價值不斷減少甚至完全喪失);

　　【提示2】特定債權

　　特定債權，指企業(yè)依法發(fā)行的可轉換債券以及按照國家有關規(guī)定可以轉作股權的債權。

　　在實踐中，企業(yè)可以將特定債權轉為股權的情形主要有：

　?、偕鲜泄疽婪òl(fā)行的可轉換債券;

　　②金融資產管理公司持有的國家及國有控股企業(yè)債權;

　?、燮髽I(yè)實行公司制改建時，經銀行以外的其他債權人協(xié)商同意，可以按照有關協(xié)議和企業(yè)章程的規(guī)定，將其債權轉為股權;

　?、芨鶕?jù)《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》，國有企業(yè)的境內債權人將持有的債權轉給外國投資者，企業(yè)通過債轉股改組為外商投資企業(yè);

　　⑤按照《企業(yè)公司制改建有關國有資本管理與財務處理的暫行規(guī)定》，國有企業(yè)改制時，賬面原有應付工資余額中欠發(fā)職工工資部分，在符合國家政策、職工自愿的條件下，依法扣除個人所得稅后可轉為個人投資;未退還職工的集資款也可轉為個人投資。

　　【例題·多選題】企業(yè)可將特定的債權轉為股權的情形有( )。

　　A.公司重組時的銀行借款

　　B.改制時未退還職工的集資款

　　C.上市公司依法發(fā)行的可轉換債券

　　D.國有金融資產管理公司持有的國有企業(yè)債權

　　【答案】BCD

　　【提示3】不能作為吸收直接投資的權利或資產

　　《公司法》規(guī)定，股東或者發(fā)起人不得以勞務、信用、自然人姓名、商譽、特許經營權或者設定擔保的財產等作價出資。

　　【例題·單選題】下列各項中，不能作為資產出資的是( )。

　　A.存貨

　　B.固定資產

　　C.可轉換債券

　　D.特許經營權

　　【答案】D

　　【解析】《公司法》對無形資產出資方式另有限制，股東或者發(fā)起人不得以勞務、信用、自然人姓名、商譽、特許經營權或者設定擔保的財產等作價出資。所以正確的答案是選項D。

　　2.吸收直接投資的籌資特點(與股票相比)

　　優(yōu)點：

　　(1)能夠盡快形成生產能力

　　(2)(公司與投資者)容易進行信息溝通(股權沒有社會化)

　　缺點：

　　(1)資本成本較高

　　(2)公司控制權集中，不利于公司治理

　　(3)不易進行產權交易

　　(二)發(fā)行普通股股票

　　1.股東的權利

　　(1)公司管理權

　　(2)收益分享權

　　(3)股份轉讓權

　　(4)優(yōu)先認股權

　　(5)剩余財產要求權

　　2.股票的種類

　　(1)按股東權利和義務，分為普通股股票和優(yōu)先股股票。

　　【提示】優(yōu)先股的優(yōu)先權利主要表現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權和分取剩余財產優(yōu)先權上。優(yōu)先股股東在股東大會上無表決權，在參與公司經營管理上受到一定限制，僅對涉及優(yōu)先股權利的問題有表決權。

　　(2)按票面是否無記名，分為記名股票和無記名股票。

　　我國《公司法》規(guī)定，公司向發(fā)起人、國家授權投資機構、法人發(fā)行的股票，為記名股票;向社會公眾發(fā)行的股票，可以為記名股票，也可以為無記名股票。

　　(3)按發(fā)行對象和上市地點，分為A股、B股、H股、N股和S股等。

　　A股即人民幣普通股票，由我國境內公司發(fā)行，境內上市交易，它以人民幣標明面值，以人民幣認購和交易。B股即人民幣特種股票，由我國境內公司發(fā)行，境內上市交易，它以人民幣標明面值，以外幣認購和交易。H股是注冊地在內地、上市在香港的股票，依此類推，在紐約和新加坡上市的股票，就分別稱為N股和S股。

　　【例題·單選題】下列各項中，不屬于普通股股東擁有的權利是( )。

　　A.優(yōu)先認股權

　　B.優(yōu)先分配收益權

　　C.股份轉讓權

　　D.剩余財產要求權

　　【答案】B

　　【解析】優(yōu)先股的優(yōu)先權利主要表現(xiàn)在股利分配優(yōu)先權和分配剩余財產優(yōu)先權上，因此，優(yōu)先分配收益權屬于優(yōu)先股的權利。

　　3.股票上市的特別處理(ST：Special Treatment)

　　上市公司出現(xiàn)財務狀況或其他狀況異常的，其股票交易將被交易所“特別處理”。

　　【提示】在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，其股票交易遵循下列規(guī)則：

　?、俟善眻髢r日漲跌幅限制為5%;

　?、诠善泵Q改為原股票名前加“ST”;

　　③上市公司的中期報告必須經過審計。

　　【例題·多選題】當上市公司出現(xiàn)下列哪種情況時，其股票交易將被交易所“特別處理”( )。

　　A.注冊會計師對最近一個會計年度的財產報告出具保留意見的審計報告

　　B.最近一個會計年度的審計結果顯示其股東權益低于注冊資本

　　C.注冊會計師對最近一個會計年度的財產報告出具無法表示意見的審計報告

　　D.最近一個會計年度的審計結果顯示的凈利潤為負值

　　【答案】BC

　　【解析】注冊會計師對最近一個會計年度的財產報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告時，其股票交易將被交易所“特別處理”。最近兩個會計年度的審計結果顯示的凈利潤為負值，其股票交易將被交易所“特別處理”。

　　4.上市公司的股票發(fā)行

　　【例題·單選題】與配股相比，定向增發(fā)的優(yōu)勢是( )。

　　A.有利于社會公眾參與

　　B.有利于保持原有的股權結構

　　C.有利于促進股權的流通轉讓

　　D.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構投資者

　　【答案】D

　　【解析】上市公司定向增發(fā)優(yōu)勢在于：①有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構投資者，所以選項D正確;②有利于利用上市公司的市場化估值溢價，將母公司資產通過資本市場放大，從而提升母公司的資產價值;③定向增發(fā)是一種主要的并購手段，特別是資產并購型定向增發(fā)，有利于集團企業(yè)整體上市，并同時減輕并購的現(xiàn)金流壓力。

　　5.引入戰(zhàn)略投資者

　　【例題·判斷題】按證監(jiān)會規(guī)則解釋，作為戰(zhàn)略投資者應該是與發(fā)行人具有合作關系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人或非法人機構。( )

　　【答案】×

　　【解析】按證監(jiān)會規(guī)則解釋，戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。非法人機構是不能成為戰(zhàn)略投資者的。

　　6.普通股籌資的特點

　　(1)兩權分離，有利于公司自主經營管理。

　　(2)能增強公司的社會聲譽，促進股權流通和轉讓。

　　(3)資本成本較高。

　　(4)不易及時形成生產能力。

　　(三)留存收益

　　【例題·多選題】下列各項中，屬于盈余公積金用途的有(　　)。

　　A.彌補虧損

　　B.轉增股本

　　C.擴大經營

　　D.分配股利

　　【答案】ABC

　　【解析】盈余公積金主要用于企業(yè)未來的經營發(fā)展，經投資者審議后也可以用于轉增股本(實收資本)和彌補以前年度經營虧損。盈余公積不得用于以后年度的對外利潤分配。所以，選項A、B、C正確。

　　【例題·單選題】下列關于留存收益籌資的表述中，錯誤的是( )。

　　A.留存收益籌資可以維持公司的控制權結構

　　B.留存收益籌資不會發(fā)生籌資費用，因此沒有資本成本

　　C.留存收益來源于提取的盈余公積金和留存于企業(yè)的利潤

　　D.留存收益籌資有企業(yè)的主動選擇，也有法律的強制要求

　　【答案】B

　　【解析】留存收益籌資不會發(fā)生籌資費用，但是留存收益有資本成本，表現(xiàn)為股東追加投資要求的報酬率，選項B錯誤。

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