2017《財務與會計》基礎(chǔ)考點：資本成本的概念與作用

來源：東奧會計在線責編：王子琪2017-07-31 10:08:16

　　2017稅務師備考正在緊張而忙碌的進行當中，東奧小編為大家整理了《財務與會計》知識點：資本成本的概念與作用

　　【內(nèi)容導航】：

　　(一)資本成本的概念

　　(二)資本成本的作用

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務與會計》科目第四章第11講籌資與股利分配管理(2)

　　【知識點】：資本成本的概念與作用

　　(一)資本成本的概念

概念

資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價，包括籌資費用和用資費用。

內(nèi)容

（1）籌資費用，是指在資金籌集過程中所支付的費用，如委托證券經(jīng)營機構(gòu)代理發(fā)行股票、債券所支付的代理費等；

（2）用資費用，是指企業(yè)在資金使用期內(nèi)按年或按月支付給資金供應者的報酬，如股息、紅利、利息、租金等。

影響

因素

1.總體經(jīng)濟環(huán)境

2.資本市場條件

3. 企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況

4.企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求等

　　【提示】資本成本的表示方法

　　資本成本可用絕對數(shù)表示，也可用相對數(shù)表示。一般采用相對數(shù)表示資本成本，它是年用資費用與凈籌資額的比率，計算公式如下：

　　資本成本=年用資費用/(籌資總額-籌資費用)=年用資費用/[籌資總額×(1-籌資費率)]

　　(二)資本成本的作用

作用	要點
1.是選擇籌資渠道、選擇籌資方式的重要依據(jù)	以資本成本為依據(jù)，應選擇資本成本低的資金來源與籌資方式。
2.為負債經(jīng)營提供了重要的依據(jù)	提高企業(yè)收益只有在負債資本成本低于企業(yè)資產(chǎn)息稅前利潤率的條件下才能實現(xiàn)；否則，負債對企業(yè)是不利的。
3.是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)	企業(yè)價值是企業(yè)資產(chǎn)帶來的未來經(jīng)濟利益的貼現(xiàn)值。計算企業(yè)價值時，經(jīng)常采用企業(yè)的加權(quán)資本成本作為貼現(xiàn)率，當加權(quán)資本成本最小時，企業(yè)價值最大，此時的資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)理想的資本結(jié)構(gòu)。
4.為投資決策提供了重要的標準	任何投資項目，如果預期的投資報酬率超過該項目使用資金的資本成本，則該項目在經(jīng)濟上就是可行的。因此，資本成本是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準。
5.是評價企業(yè)整體績效的重要依據(jù)	經(jīng)濟增加值或剩余收益是評價企業(yè)整體績效的重要指標。企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率應高于其加權(quán)資本成本，才能帶來正的經(jīng)濟增加值。