2017中級《財務管理》強化考點：長期償債能力分析

來源：東奧會計在線責編：石美丹2017-08-02 10:33:14

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表10-3 利潤表

　單位：愛華公司 2012年度單位：萬元

　　【解析】

　　(1)年初資產負債率=4170/8600×l00%=48.49%

　　年末資產負債率=5470/10200×100%=53.63%

　　(2)年初產權比率=4170/4430×l00%=94.13%

　　年末產權比率=5470/4730×100%=115.64%

　　(3)年初權益乘數=8600/4430=1.94

　　年末權益乘數=10200/4730 =2.16

　　(4)假定表中財務費用全部為利息費用，資本化利息為0。

　　愛華公司利息保障倍數為：

　　上年利息保障倍數=(1155+490)/490=3.36

　　本年利息保障倍數=(980+560)/560=2.75

　　【例題?單選題】乙公司2016年的營業(yè)收入為14500萬元,財務費用為500萬元,資產減值損失為10萬元,所得稅費用為32.50萬元,凈利潤為97.50萬元,乙公司2016年資本化利息支出100萬元，已經計入在建工程,則利息保障倍數為(　　)。

　　A.1.26

　　B.1.17

　　C.1.05

　　D.0.93

　　【答案】C

　　【解析】利息保障倍數=息稅前利潤÷利息費用

　　=(97.5+32.5+500)÷(500+100)=1.05。

　　指標的具體分析

　　1、資產負債率的分析

　　這一比率越低，表明企業(yè)資產對負債的保障能力越高，企業(yè)的長期償債能力越強。

　　2、產權比率和權益乘數

　　是資產負債率的另外兩種表現(xiàn)形式，它和資產負債率的性質一樣。

　　3、利息保障倍數的分析

　　該比率越高，長期償債能力越強。從長期看，利息保障倍數至少要大于1(國際公認標準為3)。

　　【提示】

　　在短期內，利息保障倍數小于1也仍然具有利息支付能力。因為計算凈利潤時減去的一些折舊和攤銷費用并不需要支付現(xiàn)金。

　　【例題·單選題】產權比率越高，通常反映的信息是(　　)。

　　A.財務結構越穩(wěn)健

　　B.長期償債能力越強

　　C.財務杠桿效應越強

　　D.股東權益的保障程度越高

　　【答案】C

　　【解析】產權比率=負債總額/所有者權益總額×100%，這一比率越高，表明企業(yè)長期償債能力越弱，債權人權益保障程度越低，所以選項B、D不正確;產權比率高，是高風險、高報酬的財務結構，財務杠桿效應強，所以選項C正確，選項A不正確。

　　影響償債能力的其他因素

因素	影響
可動用的銀行貸款指標或授信額度	可以提高企業(yè)償債能力。
資產質量	如果企業(yè)存在很快變現(xiàn)的長期資產，會增加企業(yè)的短期償債能力。
或有事項和承諾事項	會增加企業(yè)的潛在償債壓力，降低償債能力。
經營租賃	會降低企業(yè)的償債能力