2017中級《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：石美丹2017-08-14 10:45:12

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　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于中級《財(cái)務(wù)管理》科目第三講籌資管理

　　【知識點(diǎn)】：認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券;

　　第三講籌資管理

　　認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券

　　一、可轉(zhuǎn)換債券的含義及種類

　　含義：可轉(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價格或者轉(zhuǎn)換比例，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。

種類	特點(diǎn)
不可分離的可轉(zhuǎn)換債券	其轉(zhuǎn)股權(quán)與債券不可分離，持有者直接按照債券面額和約定的轉(zhuǎn)股價格，在約定的期限內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為股票
可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券	債券在發(fā)行時附有認(rèn)股權(quán)證，是認(rèn)股權(quán)證和公司債券的組合，發(fā)行上市后公司債券和認(rèn)股權(quán)證各自獨(dú)立流通、交易

　　二、可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

1.標(biāo)的股票	標(biāo)的股票一般是發(fā)行公司自己的普通股票，不過也可以是其他公司的股票，如該公司的上市子公司的股票
2.票面利率	可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會低于普通債券的票面利率
3.轉(zhuǎn)換價格	轉(zhuǎn)換價格是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期間內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價格，即將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價格【提示】由于轉(zhuǎn)換價格高于公司發(fā)債時的股價，投資者一般不會在發(fā)行后立即行使轉(zhuǎn)換權(quán)
4.轉(zhuǎn)換比率	轉(zhuǎn)換比率指每一份可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量，轉(zhuǎn)換比率=面值/轉(zhuǎn)換價格
5.轉(zhuǎn)換期	可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限
6.贖回條款	（1）含義：指發(fā)債公司按事先約定的價格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定（2）發(fā)生時機(jī)：一般發(fā)生在公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時（3）主要的功能：強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失
7.回售條款	（1）含義：指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定（2）發(fā)生時機(jī)：回售一般發(fā)生在公司股票價格在一段時間內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達(dá)到某一幅度時（3）作用：回售對于投資者而言實(shí)際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)
8.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款	（1）含義：是指在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權(quán)要求償還債權(quán)本金的規(guī)定（2）作用：保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，預(yù)防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇

　　三、可轉(zhuǎn)換債券籌資優(yōu)缺點(diǎn)

特點(diǎn)	內(nèi)容
優(yōu)點(diǎn)	籌資靈活性
	資本成本較低
	籌資效率高
缺點(diǎn)	存在不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力（1）不轉(zhuǎn)換的財(cái)務(wù)壓力（2）存在回售的財(cái)務(wù)壓力