2017注會《財管》每日一練：資產(chǎn)β值和股東權(quán)益β值
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【單選】某公司的主營業(yè)務(wù)是從事家用電器生產(chǎn)和銷售，目前準備投資電子通訊。電子通訊行業(yè)上市公司的β值為1.2，行業(yè)標準資產(chǎn)負債率為50%，投資電子通訊項目后，公司的資產(chǎn)負債率將達到80%。兩公司的所得稅稅率均為25%，則該項目的資產(chǎn)β值和股東權(quán)益β值分別是( )。
A.0.69和2.76
B.1.21和2.76
C.0.69和2.58
D.0.69和1.65
【正確答案】A
【答案解析】本題的主要考核點是考慮所得稅后的資產(chǎn)β值和股東權(quán)益β值的計算。電子通訊行業(yè)上市公司的β值為1.2，行業(yè)標準資產(chǎn)負債率為50%，產(chǎn)權(quán)比率為1，所以，該β值屬于含有負債的股東權(quán)益β值，β資產(chǎn)=β權(quán)益÷[1+產(chǎn)權(quán)比率×(1-T)]=1.2/[1+1×(1-25%)]=0.69;電子通訊行業(yè)上市公司的資產(chǎn)的β值可以作為新項目的資產(chǎn)的β值，再進一步考慮新項目的財務(wù)結(jié)構(gòu)，將其轉(zhuǎn)換為含有負債的股東權(quán)益β值，β權(quán)益=β資產(chǎn)×[1+產(chǎn)權(quán)比率×(1-T)]=0.69×[1+4×(1-25%)]=2.76。
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