2018注會《財管》預習考點：獨立項目的評價方法

來源：東奧會計在線責編：魚羊2017-12-21 17:37:25

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　　注冊會計師考試難度比較大，不管基礎如何，大家都要引起足夠的重視，如果打定主意要報考，那就好好學習準備。為了幫助大家備考小編整理財務成本管理知識點，一定要打好基礎，充分預習！

　　【所屬章節(jié)】

　　注會財管知識點 第五章投資項目資本預算——投資項目的評價方法

　　【知識點】獨立項目的評價方法

獨立項目的評價方法

　　(一)凈現(xiàn)值法(Net Present Value)

　　1.含義：凈現(xiàn)值是指特定項目未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。

　　2.計算公式：

　　凈現(xiàn)值=Σ各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=Σ未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值-Σ未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值

　　3.折現(xiàn)率的確定：項目資本成本。

　　(二)現(xiàn)值指數(shù)(獲利指數(shù)Profitability Index或現(xiàn)值比率)

　　1.含義：現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率。

　　2.計算現(xiàn)值指數(shù)的公式為：

　　現(xiàn)值指數(shù)=Σ未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值÷Σ未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值

　　(三)內(nèi)含報酬率(Internal Rate of Return)

　　1.含義

　　內(nèi)含報酬率是指能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，或者說是使投資項目凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。

　　2.計算

　　(1)當各年現(xiàn)金流入量均衡時：利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報酬率。

　　(2)一般情況下：逐步測試法

　　計算步驟：首先通過逐步測試找到使凈現(xiàn)值一個大于0，一個小于0的，并且最接近的兩個折現(xiàn)率，然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報酬率。

　　3.決策原則

　　當內(nèi)含報酬率高于投資項目資本成本時，投資項目可行。

　　4.基本指標間的比較

　　相同點：

　　在評價單一方案可行與否的時候，結論一致。

　　當凈現(xiàn)值>0時，現(xiàn)值指數(shù)>1，內(nèi)含報酬率>資本成本率;

　　當凈現(xiàn)值=0時，現(xiàn)值指數(shù)=1，內(nèi)含報酬率=資本成本率;

　　當凈現(xiàn)值<0時，現(xiàn)值指數(shù)<1，內(nèi)含報酬率<資本成本率。

　　區(qū)別點

區(qū) 別點	指標	凈現(xiàn)值	現(xiàn)值指數(shù)	內(nèi)含報酬率
	指標性質(zhì)	絕對指標	相對指標	相對指標
	指標反映的收益特性	衡量投資的效益	衡量投資的效率	衡量投資的效率
	是否受設定折現(xiàn)率的影響	是（折現(xiàn)率的高低將會影響方案的優(yōu)先次序）		否
	是否反映項目投資方案本身報酬率	否		是