2020年CMA每日一練匯總7.26
不要回避困難，挺起身來向它挑戰(zhàn)，進而克服它。備考CMA考試，亦是如此，面對困難，我們要迎難而上，堅持做題，堅持每日一練。
《財務(wù)規(guī)劃、績效與分析》
【單項選擇題】
Stanley公司使用線性回歸進行總成本預測，預計產(chǎn)量和總成本之間符合y=4x+$2 000，預計來年的產(chǎn)量是4 000單位，相關(guān)系數(shù)R平方為90%，求預計的明年總成本是（）。
A.$18 000
B.$16 200
C.$16 000
D.$14 500
【正確答案】A
【答案解析】
當x=4 000時，y=$4×4 000+$2 000=$18 000
R平方為相關(guān)系數(shù)的可靠程度，度量的是模型與樣本中觀測值或數(shù)據(jù)點的匹配程度，不影響計算的觀測值。
Snell公司正在考慮明年耗資100 000 000美元的一個項目，計劃使用以下的貸款和股權(quán)組合進行融資。
以102美元的價格發(fā)行20年期、票面利率為6%、總額為15 000 000美元的債券，發(fā)行成本為面值的3%。使用利潤留存資金40 000 000美元。
《戰(zhàn)略財務(wù)管理》
【單項選擇題】
股票市場有望獲得12%的收益，美國國債的收益率為6%，Snell公司股票的β系數(shù)估計值為0.70，企業(yè)所得稅稅率為35%。
資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）通過無風險回報率加上由公司的β系數(shù)調(diào)整的市場預期回報率的計算預期的回報。該公司預期的回報率是（）。
A.10.2%
B.12.20%
C.10%
D.12%
【正確答案】A
【答案解析】
CAPM公式如下所示：
Ke=Rf+β×(Km-Rf)
這里：
Ke=所要求的回報率
Rf=無風險利率(如美國國庫券或國債收益)
β=公司的貝塔系數(shù)
Km=市場投資組合的回報
利用CAPM，公司權(quán)益資本成本(Ke)計算如下：
Ke=0.06+0.7×(0.12?0.06)=0.06+0.042=10.2%。
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注：以上習題內(nèi)容出自東奧教研專家團隊
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