衍生工具6_CMA《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》每日一練
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【單項(xiàng)選擇題】
Stone Partners是一家投資債券市場的投資基金公司，Stone購買了美國國債的看漲期權(quán)，一年后可以$105購買美國國債，Stone購買該期權(quán)時(shí)，美國國債的市場價(jià)格為$100,看漲期權(quán)的價(jià)格為$2,一年以后，美國國債的市場價(jià)格為$110。這意味著（）。
A.Stone應(yīng)該行權(quán)，因?yàn)樵撈跈?quán)的價(jià)值為$10
B.行權(quán)將導(dǎo)致支出$10
C.如果行權(quán)，Stone可以在交易中獲得$3的利潤
D.如果行權(quán)，Stone可以在交易中獲得$8的利潤
【正確答案】C
【答案解析】
當(dāng)行權(quán)價(jià)格低于市場價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)持有者應(yīng)該行權(quán)，當(dāng)行權(quán)價(jià)格髙于市場價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)持有者放棄行權(quán)。
美國國債的市場價(jià)格是$110,髙于行權(quán)價(jià)格，所以應(yīng)該行使看漲期權(quán)。
行權(quán)獲得的收益=$110-$105-$2=$3。
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注：以上習(xí)題內(nèi)容出自東奧教研專家團(tuán)隊(duì)
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