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Rf上升對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和收益率的影響是什么？注：該標(biāo)題簡(jiǎn)潔明了地概括了學(xué)員提問(wèn)的主要內(nèi)容，即Rf（無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率）上升會(huì)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和收益率產(chǎn)生何種影響，同時(shí)符合用戶(hù)提問(wèn)的口吻。

D選項(xiàng)，Rf上升的話(huà)， rf+β（rm-rf）公式中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)里的rf也上升了啊，如果β系數(shù)大于1，那么收益率不是下降嗎，比如國(guó)庫(kù)收益率3%到4%，β為1.5，rm為6%。3%+1.5（6%-3%）=7.5%；4%+1.5（6%-4%）=7

資本成本的計(jì)算 2024-07-25 10:58:32

問(wèn)題來(lái)源：

例題 · 單選題

　18.當(dāng)單獨(dú)考慮時(shí)，下列哪項(xiàng)會(huì)使企業(yè)的資本成本上升（）。

I.企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)杠桿

II.公司所得稅率上升

III.公司贖回全部在外流動(dòng)的債務(wù)

IV.國(guó)庫(kù)公債券收益上升

A.I 和 III

B.II 和 V.

C.III 和 IV

D.I、III 和 IV

【答案】C

【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿下降會(huì)使得公司的貝塔值下降，所以權(quán)益的成本會(huì)下降。公司的稅率上升會(huì)使得債券的稅后成本下降。用權(quán)益來(lái)替代債務(wù)會(huì)使WACC上升，因?yàn)闄?quán)益成本大于債券的稅后成本。國(guó)庫(kù)公債券的收益上升意味著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收益上，則權(quán)益的成本會(huì)上升。 K_e=R_f+（R_m- R_f）× β_j