【答案及解析】

　　1.（1）從行業(yè)相關(guān)性角度看，甲公司并購(gòu)乙公司屬于橫向并購(gòu)。

　　理由：甲公司與乙公司屬于經(jīng)營(yíng)同類(lèi)業(yè)務(wù)的企業(yè)。

　�。�2）從被并購(gòu)企業(yè)意愿角度看，甲公司并購(gòu)乙公司屬于善意并購(gòu)。

　　理由：并購(gòu)雙方經(jīng)過(guò)充分溝通達(dá)成一致。

　　2.乙公司負(fù)債經(jīng)營(yíng)的β值=0.8 [1+（50%/50%）×（1-15%）]=1.48

　　權(quán)益資本成本=6%+1.48×（12%-6%）=14.88%

　　稅后債務(wù)資本成本=8%×（1-15%）=6.8%

　　加權(quán)平均資本成本=14.88% 50%+6.8% 50%=10.84%

　　3.調(diào)整后的乙公司2012年稅后利潤(rùn)=2-0.1=1.9（億元）

　　乙公司價(jià)值=1.9×15=28.5（億元）

　　4.（1）并購(gòu)收益=235-（200+28.5）=6.5（億元）

　　并購(gòu)溢價(jià)=30-28.5=1.5（億元）

　　并購(gòu)凈收益=6.5-1.5-0.5=4.5（億元）

　　（2）甲公司并購(gòu)乙公司能夠產(chǎn)生4.5億元的并購(gòu)凈收益，從財(cái)務(wù)管理的角度判斷該并購(gòu)是可行的。

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