2018年高級會計師考試案例分析（3.25）

來源：東奧會計在線責編：彭帥2018-03-25 11:50:03

高級會計師考試你報名了嗎？報名后大家要抓緊時間備考啦。每天至少一道高會案例分析題，看看下邊的案例分析題你會做嗎？

案例分析題

B公司是一家上市公司，所得稅稅率為25%。2014年年末公司總股份為10億股，當年實現(xiàn)凈利潤為4億元，公司計劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該項目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財務部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日(2015年1月30日)起滿1年后的第一個交易日(2016年1月30日)。方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%。要求： 1.根據(jù)方案一，計算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率; 2.計算B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券2015年節(jié)約的利息(與方案二相比); 3.預計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平(以2015年的每股收益計算)。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B公司2015年的凈利潤及其增長率至少應達到多少? 4.如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價在8～9元之間波動，說明B公司將面臨何種風險?

【正確答案】

1. 轉(zhuǎn)換比率=100/10=10

2. 發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息=8×(5.5%-2.5%)×11/12=0.22(億元)

3. 要想實現(xiàn)轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)換期的股價至少應該達到轉(zhuǎn)換價格10元，由于市盈率=每股市價/每股收益，所以，2015年的每股收益至少應該達到10/20=0.5(元)，凈利潤至少應該達到0.5×10=5(億元)，增長率至少應該達到(5-4)/4×100%=25%。

4. 如果公司的股價在8～9元之間波動，由于股價小于轉(zhuǎn)換價格，此時，可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會轉(zhuǎn)換，所以公司將面臨可轉(zhuǎn)換公司債券無法轉(zhuǎn)股的財務壓力或財務風險或大額現(xiàn)金流出的壓力。

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