2020年高級會計師考試案例分析4.23
學習就像一場戰(zhàn)爭，一場賽跑，它不會因你而停止，而你要因它而奮斗！那么大家看看以下的高級會計師案例分析題，試著去做一下！
【案例分析題】
甲公司是一家機器人自主研發(fā)創(chuàng)造企業(yè)，在國內(nèi)機器人行業(yè)占據(jù)絕對領(lǐng)先地位，營業(yè)利潤率高達30%，但目前國內(nèi)機器人市場基本處于飽和狀態(tài)，很難再出現(xiàn)新的利潤增長點，公司董事開會討論后，決定進軍海外市場，尋求新的利潤增長點。
總經(jīng)理王某提出，收購W國的海維信息技術(shù)有限責任公司（以下簡稱“海維公司”），利用海維公司的地區(qū)優(yōu)勢以及已經(jīng)聚集的客戶群體，一舉將甲公司機器人推向W國各地，甲公司與海維公司恰談收購事宜時，海維公司提出收購100%股權(quán)的收購對價為5億元人民幣（以下均為人民幣單位）。甲公司聘請專業(yè)調(diào)研機構(gòu)對海維公司進行價值評估，經(jīng)過機構(gòu)調(diào)查，擬以市盈率為乘數(shù)，運用可比企業(yè)分析法計算海維公司股權(quán)價值，相關(guān)可比公司2018年末的數(shù)據(jù)如下表所示：
金額單位：元
| 可比企業(yè) | 每股市價 | 每股收益 | 市盈率 |
| A | 10 | 2.5 | 4 |
| B | 15 | 4 | 3.75 |
| C | 20 | 6 | 3.33 |
海維公司2018年末的凈利潤為1.2億元，海維公司收購基準日為2018年12月31日，假定不考慮其他因素。
要求：
1.采用可比企業(yè)分析法中的市盈率法，計算海維公司的股權(quán)價值，并判斷按照海維公司提出的收購對價收購該公司，是否可行。
2.指出境外直接投資的主要方式除并購外，還有哪幾種。
3.簡述境外直接投資的動機。
【正確答案】
1、正確答案：
可比企業(yè)平均市盈率=（4+3.75+3.33）/3=3.69
海維公司2018年末股權(quán)價值=3.69×1.2=4.43（億元）
由于海維公司的股權(quán)價值4.43億元小于海維公司提出的100%股權(quán)的收購對價5億元，所以按照海維公司提出的收購對價收購該公司不可行。
2、正確答案：
境外直接投資的主要方式除并購外，還有合資經(jīng)營、合作經(jīng)營、獨資經(jīng)營和新設(shè)企業(yè)。
3、正確答案：
境外直接投資的動機：
①獲取原材料。
②降低成本。
③分散和降低經(jīng)營風險。
④發(fā)揮自身優(yōu)勢，提高競爭力。
⑤獲取先進技術(shù)和管理經(jīng)驗。
⑥實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟。
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