2022年高級會計師考試案例分析10.24
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【案例分析題】
甲公司是一家生產(chǎn)銷售新型能源電池的民營高科技公司。公司產(chǎn)品主要涉及新能源汽車電池的開發(fā)、研究、生產(chǎn)和銷售，為提升企業(yè)核心競爭力，持續(xù)取得競爭優(yōu)勢，甲公司2022年年度計劃如下：
1.建立公司級關(guān)鍵績效指標(biāo)體系。以企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)為導(dǎo)向，參照企業(yè)上一年度標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行目標(biāo)值的設(shè)定，甲公司2021年稅前利潤為200億元，利息支出18億元，年度平均投資資本2400億元，公司適用的所得稅稅率為25%。
2.擬制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格?？偨?jīng)理提出內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的制定應(yīng)以企業(yè)整體利益最大化為目標(biāo)，避免為追求局部最優(yōu)化而損害企業(yè)整體利益的情況，并兼顧各責(zé)任中心及員工利益，充分調(diào)動各方積極性。
3.并購乙公司實現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張。乙公司與甲公司處于同一行業(yè)，當(dāng)前甲公司的評估價值為3000億元，乙公司評估價值為800億元，兩家公司經(jīng)過整合后，價值預(yù)計達(dá)到4000億元。乙公司要求的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款為850億元，甲公司除并購價款外，還要發(fā)生審計費、評估費、律師費等并購交易費用36億元。
最終決定通過股權(quán)換股權(quán)的方式獲取乙公司控制權(quán)，乙公司當(dāng)前每股凈資產(chǎn)為2元，甲公司當(dāng)前每股凈資產(chǎn)為5元。
要求：
1.根據(jù)資料1，計算甲公司2021年的投資資本回報率，并指出該指標(biāo)屬于結(jié)果類指標(biāo)還是動因類指標(biāo)。
2.根據(jù)資料2，指出總經(jīng)理的發(fā)言體現(xiàn)的是內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格遵循的哪項原則。
3.根據(jù)資料3，計算甲公司并購乙公司的并購收益、并購溢價、并購溢價率及并購凈收益，并從財務(wù)角度判斷該并購方案是否可行，并說明理由。
4.根據(jù)資料3，以每股凈資產(chǎn)確定股權(quán)換股權(quán)方案下的換股比例。
5.指出企業(yè)并購的流程有哪些。
【正確答案】
1、正確答案 :
投資資本回報率=[200×(1-25%)+18]/2400×100%=7%
投資資本回報率指標(biāo)屬于結(jié)果類指標(biāo)。
2、正確答案 :
體現(xiàn)的是效益性原則。
3、正確答案 :
并購收益=4000-3000-800=200(億元)
并購溢價=850-800=50(億元)
并購溢價率=50/800×100%=6.25%
并購凈收益=200-50-36=114(億元)
并購方案可行。
理由：甲公司并購乙公司后，能夠產(chǎn)生114億元的并購凈收益，從財務(wù)角度分析，此項并購方案可行。
4、正確答案 :
換股比例=2/5=0.4。
5、正確答案 :
企業(yè)并購的流程：(1)制定并購戰(zhàn)略規(guī)劃;(2)選擇并購對象;(3)發(fā)出并購意向書;(4)進(jìn)行盡職調(diào)查;(5)交易方案設(shè)計及進(jìn)行價值評估;(6)開展并購談判;(7)作出并購決策;(8)完成并購交易;(9)進(jìn)行并購后整合。
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