2026年高級會計師考試案例分析1月22日
停滯不前，再短的路也難以到達。2026年高級會計師考試備考工作已正式啟動，考生們要抓緊時間開始備考復習了！下面為大家整理了高級會計實務每日一練練習題，讓我們一同開始做題吧！
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【案例分析題】
甲公司、丙公司均為國內知名的智能手機生產商。甲公司目前財務狀況良好，其管理層的戰(zhàn)略目標是成為國內外智能手機的龍頭企業(yè)。為盡快達成戰(zhàn)略目標，做大規(guī)模，擴大市場占有率，2024年12月，開始積極籌備收購丙公司。
甲公司準備收購丙公司100%的股權，為此聘請專業(yè)資產評估機構對丙公司進行價值評估，資產評估機構運用市場法評估丙公司的市場價值為11億元。
甲公司與丙公司的股東協(xié)商后，將以每股15元的價格購買丙公司所有股東的股票。甲公司目前的市值為150億元，收購丙公司后，兩家公司經(jīng)過整合，預計公司整體市值將達到170億元。丙公司普通股股數(shù)為1億股。甲公司預計除收購價款外，還需要支付評估費、審計費、中介費等1.5億元。
為籌集并購所需資金，財務總監(jiān)提交兩種籌資方案可供選擇，一種籌資方案為增發(fā)新股，另外一種籌資方案為向商業(yè)銀行申請并購貸款。總經(jīng)理提出，當前公司財務狀況良好，資金籌集應盡可能優(yōu)先選擇具有財務杠桿效應的籌資方式，并且應將籌資效率問題作為方案選擇的標準之一。
假定不考慮其他因素。
要求：
1.從企業(yè)發(fā)展動機角度分析，指出甲公司并購丙公司的動因。
2.計算甲公司并購丙公司的并購收益、并購溢價率和并購凈收益，并從財務管理角度分析該并購是否可行。
3.假設丙公司托賓Q值為0.6，并購溢價率不變，采用托賓Q值理論判斷開展并購是否可行，并簡要說明理由。
4.根據(jù)財務總監(jiān)與總經(jīng)理的發(fā)言，指出甲公司應選擇哪種籌資方案，并說明理由。
【正確答案】
1、并購可以迅速實現(xiàn)規(guī)模擴張、并購可以加強市場控制能力。
2、并購收益=170-（150+11）=9（億元）
并購溢價=15×1-11=4（億元）
并購溢價率=4/11×100%=36.36%
并購凈收益=9-4-1.5=3.5（億元）
甲公司并購丙公司能夠產生3.5億元的并購凈收益，從財務管理角度分析該并購是可行的。
3、開展并購可行。
理由：溢價并購下，Q=0.6×（1+36.36%）=0.82，仍然小于1，說明該并購的價格仍然低于重置成本，所以開展并購可行。
4、應選擇向商業(yè)銀行申請并購貸款。
理由：向商業(yè)銀行申請并購貸款，屬于債務籌資，具有財務杠桿效應。并且，增發(fā)新股須通過中國證監(jiān)會或交易所審批，可能導致并購實施的時間被延長，而向商業(yè)銀行申請并購貸款在效率上具有明顯優(yōu)勢。
說明：以上內容選自東奧名師授課題庫。本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習參考，禁止任何形式的轉載。祝愿大家都能在高級會計師考試中考取一個滿意的成績。
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