2018《高級會計實務(wù)》基礎(chǔ)班：項目風(fēng)險的處置
2018年高級會計師考試備考正在進行中，不知道各位考生復(fù)習(xí)的怎么樣。小編今天為大家?guī)砀呒墪媽崉?wù)知識點項目風(fēng)險的處置，希望大家主動學(xué)習(xí)。
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項目風(fēng)險的處置
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本知識點屬于《高級會計實務(wù)》基礎(chǔ)班
【知識點】：項目風(fēng)險的處置
項目風(fēng)險的處置
1.項目風(fēng)險與公司風(fēng)險
項目風(fēng)險與公司風(fēng)險不同。有一家上市公司，主要從事IT業(yè)務(wù)和能源環(huán)境業(yè)務(wù)。公司下設(shè)兩個部門，A部門生產(chǎn)和銷售PC，由于PC市場競爭激烈，一般的PC公司又缺乏核心技術(shù)，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重等原因，A部門的風(fēng)險較高，資本成本約為10%;B部門從事污水處理的工程項目，由于環(huán)境保護屬國家政策支持行業(yè)，且該部門在市場上具有一定的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，做過一系列的大型工程項目，因而，投資者認為此類公司的風(fēng)險不高，市場上相同公司獲得資本的成本約為5%。公司的加權(quán)的資本成本約為8%。
如果所有項目都按照8%的資本成本進行折現(xiàn)，PC業(yè)務(wù)凈現(xiàn)值就會虛增，污水處理項目的凈現(xiàn)值就會虛減，從而會誤導(dǎo)決策。
2.處置方法
如何處理高風(fēng)險項目中的風(fēng)險呢?方法有兩種：一是確定當量法;二是風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法。
(1)確定當量法
確定當量法就是一種對項目相關(guān)現(xiàn)金流進行調(diào)整的方法：
式中：
為七年現(xiàn)金流量的準確當量系數(shù)，它在0~1之間;
為無風(fēng)險利率。
思路：利用確定當量系數(shù)，可以把不確定的現(xiàn)金流量折算為確定的現(xiàn)金流量。然后用無風(fēng)險報酬率作為折現(xiàn)率計算風(fēng)險調(diào)整后的凈現(xiàn)值，也就是通過縮小凈現(xiàn)值計算的分子來完成風(fēng)險的處置。
評價：確定當量法對風(fēng)險和時間分別進行了調(diào)整，它首先將現(xiàn)金流量中的風(fēng)險因素排除在外，然后將確定的現(xiàn)金流量以無風(fēng)險報酬率進行折現(xiàn)，在理論上受到好評。
(2)風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法
風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法是對折現(xiàn)率進行調(diào)整的方法。
式中：RADRs指風(fēng)險調(diào)整后的折現(xiàn)率。
評價：用一個單獨的折現(xiàn)率將風(fēng)險和時間價值調(diào)整結(jié)合進行，使得風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法暗含這樣一個假設(shè)，即風(fēng)險僅是時間的函數(shù)。但在實務(wù)中，人們經(jīng)常使用的還是風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法，主要原因在于：(1)它與財務(wù)決策中傾向于報酬率進行決策的意向保持一致;(2)風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法比較容易估計與運用。
高級會計實務(wù)是高會考試中非常重要的科目，希望考生拿出正確的態(tài)度對待。備考的路雖然比較艱辛，但是堅持到底一定會有收獲。
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