分級基金的折算
精選回答
所謂分級基金折算，只發(fā)生在分級基金中，它是針對分級基金的三類份額(母基金，A類與B類份額)而設(shè)定的條款，其目的是為了保護(hù)A類份額持有人，兌現(xiàn)部分A類收益，以及防止B類歸零的發(fā)生?；鹫鬯悖c基金的拆分有點(diǎn)相似，但復(fù)雜性遠(yuǎn)超后者。
分級基金折算分類分為定期折算和不定期折算兩種。其中，不定期折算又分為向上折算和向下折算兩種。
定期折算
是分級基金按照約定的利率水平，在約定時間對分級A的持有者發(fā)放收益的過程。在定期折算中，分級A的凈值重新歸為1，凈值高于1的部分按照當(dāng)時母基金的凈值轉(zhuǎn)換為母基金份額派發(fā)給分級A的投資者，B類份額和凈值不做調(diào)整。
不定期折算
不定期折算分為向上折算(簡稱為上折)和向下折算(簡稱為下折)。
向上折算就是當(dāng)母基金凈值達(dá)到某個設(shè)定的水平(例如1.500或者2.000)時，將分級A和B的凈值重新歸為1，凈值超出1的部分各自分別轉(zhuǎn)換為母基金份額的過程。上折實(shí)際上是一個杠桿回?fù)艿倪^程。
向下折算就是當(dāng)B類凈值低于某個水平(通常為0.25)時，將分級A和B的凈值重新歸為1，分級B的份額按照某個比例(在凈值水平為0.25時比例為1/4)進(jìn)行縮減，分級A中與B對應(yīng)的份額保持不變，其他份額(在凈值水平為0.25時比例為3/4)轉(zhuǎn)換為母基金份額的過程。
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