企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估的主要內(nèi)容_2023年高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)高頻知識(shí)點(diǎn)
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【知識(shí)點(diǎn)】企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估的主要內(nèi)容
【所屬章節(jié)】第六章 企業(yè)并購(gòu)
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.評(píng)估并購(gòu)企業(yè)價(jià)值
2.評(píng)估被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值
3.評(píng)估并購(gòu)后整體企業(yè)價(jià)值
4.評(píng)估并購(gòu)凈收益
企業(yè)并購(gòu)價(jià)值評(píng)估的主要內(nèi)容
并購(gòu)價(jià)值評(píng)估即對(duì)標(biāo)的物的估值與并購(gòu)交易定價(jià)，是并購(gòu)交易價(jià)格確定過(guò)程中的兩個(gè)環(huán)節(jié)。估值是定價(jià)的基礎(chǔ)，是并購(gòu)雙方價(jià)格談判的主要依據(jù)。交易價(jià)格是定價(jià)的結(jié)果。
并購(gòu)中的企業(yè)價(jià)值評(píng)估包括：
1.評(píng)估并購(gòu)企業(yè)價(jià)值
評(píng)估自身價(jià)值是企業(yè)實(shí)施并購(gòu)的基礎(chǔ)。
2.評(píng)估被并購(gòu)企業(yè)價(jià)值
是制定并購(gòu)支付價(jià)格的主要依據(jù)之一。
3.評(píng)估并購(gòu)后整體企業(yè)價(jià)值
并購(gòu)后兩企業(yè)的總體價(jià)值要大于兩個(gè)獨(dú)立企業(yè)價(jià)值的算術(shù)和，其差額即為協(xié)同效應(yīng)的價(jià)值。（1+1>2協(xié)同效應(yīng)）
獲得協(xié)同效應(yīng)是企業(yè)實(shí)施并購(gòu)的主要目的，協(xié)同效應(yīng)必須大于零，企業(yè)才有并購(gòu)的必要性。協(xié)同效應(yīng)的多少是決定并購(gòu)成敗的關(guān)鍵。
在制定支付價(jià)格時(shí)，協(xié)同效應(yīng)即為溢價(jià)的上限，超出這個(gè)范圍，只能放棄對(duì)目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)。
4.評(píng)估并購(gòu)凈收益
并購(gòu)凈收益的計(jì)算公式如下：
R﹦VT -(VA+VB)-S-F
其中：VT為并購(gòu)后整體企業(yè)價(jià)值；
VA為并購(gòu)前并購(gòu)企業(yè)（A企業(yè)）價(jià)值；
VB為并購(gòu)前被并購(gòu)企業(yè)（B企業(yè)）價(jià)值；
S為向被并購(gòu)企業(yè)股東支付的溢價(jià)；
F為并購(gòu)費(fèi)用。
并購(gòu)費(fèi)用指并購(gòu)過(guò)程中所發(fā)生的一切費(fèi)用，包括并購(gòu)過(guò)程中所發(fā)生的搜尋、策劃、談判、文本制定、資產(chǎn)評(píng)估、法律鑒定、公證等中介費(fèi)用，發(fā)行股票還需要支付申請(qǐng)費(fèi)、承銷(xiāo)費(fèi)和稅費(fèi)等。
注：以上《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》學(xué)習(xí)內(nèi)容來(lái)自東奧老師授課講義
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