單項(xiàng)選擇題

【2019考季】Olson Industries公司需要增加一個(gè)小廠，來滿足在接下來五年中提供建筑材料的特殊合同。在零時(shí)點(diǎn)的初始現(xiàn)金支出如下所示：土地 $500 000 新建筑物 2 000 000 設(shè)備 3 000 000 Olson公司在稅務(wù)報(bào)告中使用直線法折舊，折舊年限為建筑物10年、設(shè)備5年。Olson公司的有效所得稅稅率為40%。該特殊合同的預(yù)計(jì)收入為每年$1 200 000，預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出為每年$3

$60 000

$860 000

$880 000

$940 000

正確答案：

試題解析

Olson公司第3期的凈現(xiàn)金流為$860 000，計(jì)算如下：
稅后現(xiàn)金流入：（$1 200 000－$300 000）×60%=$540 000
建筑物的稅盾效應(yīng)：（$2 000 000/10）×40%=80 000
設(shè)備的稅盾效應(yīng)：（$3 000 000/5）×40%=240 000
凈現(xiàn)金流：$860 000

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增量現(xiàn)金流
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第五章投資決策

知識(shí)點(diǎn)頁碼

財(cái)務(wù)決策第337,339頁

單項(xiàng)選擇題Stennet公司正在考慮兩個(gè)互斥項(xiàng)目。公司的資本成本為10%。兩項(xiàng)目的凈現(xiàn)值描述如下：折現(xiàn)率凈現(xiàn)值$（000）（%）項(xiàng)目A 項(xiàng)目B 0 $2 220 $1 240 10 681 507 12 495 411 14 335 327 16 197 252 18 77 186 20 （26） 128 22 （115） 76 24 （193） 30 26 （260）（11） 28 （318）

單項(xiàng)選擇題在決定項(xiàng)目投資的可行性時(shí)，作為貼現(xiàn)現(xiàn)金流法中的一個(gè)具體方式，內(nèi)部回報(bào)率法能為投資項(xiàng)目的評(píng)估與選擇提供更客觀的基礎(chǔ)，因?yàn)樵摲椒ú粌H考慮了資本投資項(xiàng)目各期預(yù)期現(xiàn)金流的數(shù)量，而且還考慮了它們的時(shí)間價(jià)值。但是該方法的使用還是受到了一定條件的限制。內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）的缺陷是（）。

單項(xiàng)選擇題為了作出最精確的資本預(yù)算，決策者需要準(zhǔn)確的分析出哪些因素會(huì)影響到資本預(yù)算的決策，而哪些不會(huì)。如果錯(cuò)誤的考慮了一些不相關(guān)的因素，便可能導(dǎo)致決策結(jié)果失真，從而作出錯(cuò)誤的決策，損害公司的價(jià)值。下列最不可能影響設(shè)備重置資本支出決策的項(xiàng)目為（）。

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