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單項(xiàng)選擇題

【2019考季】Hillary Burns經(jīng)營(yíng)一家公司，該公司不受資本配額制約。Burns計(jì)算了她正在考慮的兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)含報(bào)酬率（IRR）。項(xiàng)目A的NPV為$1 000 000，IRR為20%。項(xiàng)目B的NPV為$5 000 000，IRR為12%、為使股東價(jià)值最大化，如果這兩個(gè)項(xiàng)目（）。

是互斥項(xiàng)目，僅應(yīng)該選擇項(xiàng)目A

不是互斥項(xiàng)目，則應(yīng)該選擇這兩個(gè)項(xiàng)目

不是互斥項(xiàng)目，僅應(yīng)該選擇項(xiàng)目B

是互斥項(xiàng)目，則應(yīng)該拒絕這兩個(gè)項(xiàng)目

正確答案：

試題解析

對(duì)于同一項(xiàng)目或者是獨(dú)立項(xiàng)目而言，使用IRR，NPV計(jì)算出來(lái)的結(jié)果是一致的，對(duì)于互斥項(xiàng)目，應(yīng)該使用NPV作為唯一判斷依據(jù)
當(dāng)項(xiàng)目是互斥時(shí)，項(xiàng)目B的NPV大于項(xiàng)目A的NPV，所以應(yīng)該選擇項(xiàng)目B
當(dāng)項(xiàng)目不是互斥項(xiàng)目，由于沒(méi)有資本配額制約，兩個(gè)項(xiàng)目的NPV，都大于0，都可以給股東帶來(lái)利益，為了使股東利益最大化，兩個(gè)項(xiàng)目都可以選擇

本題關(guān)聯(lián)的知識(shí)點(diǎn)

增量現(xiàn)金流
展開(kāi)

知識(shí)點(diǎn)出處

第五章投資決策

知識(shí)點(diǎn)頁(yè)碼

財(cái)務(wù)決策第337,339頁(yè)

單項(xiàng)選擇題在決定項(xiàng)目投資的可行性時(shí)，作為貼現(xiàn)現(xiàn)金流法中的一個(gè)具體方式，內(nèi)部回報(bào)率法能為投資項(xiàng)目的評(píng)估與選擇提供更客觀的基礎(chǔ)，因?yàn)樵摲椒ú粌H考慮了資本投資項(xiàng)目各期預(yù)期現(xiàn)金流的數(shù)量，而且還考慮了它們的時(shí)間價(jià)值。但是該方法的使用還是受到了一定條件的限制。內(nèi)部報(bào)酬率（IRR）的缺陷是（）。

單項(xiàng)選擇題公司打算用600萬(wàn)投資一個(gè)新項(xiàng)目，但是NPV為負(fù)，但是公司預(yù)計(jì)一年后市場(chǎng)需求增加，會(huì)帶來(lái)可觀的收入，此時(shí)，公司應(yīng)該怎么做( )。

單項(xiàng)選擇題Molar公司正在評(píng)估三個(gè)相互獨(dú)立的不同產(chǎn)品線擴(kuò)張項(xiàng)目。財(cái)務(wù)部對(duì)每個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行了大量分析，首席財(cái)務(wù)官表示實(shí)際上沒(méi)有資本配額限制。則下列哪項(xiàng)陳述是正確的（）。 Ⅰ. 拒絕回收期短于公司標(biāo)準(zhǔn)的項(xiàng)目 Ⅱ. 應(yīng)當(dāng)選擇具有最高內(nèi)含報(bào)酬率的項(xiàng)目，且內(nèi)含報(bào)酬率超過(guò)了要求報(bào)酬率，拒絕其他項(xiàng)目 Ⅲ. 選擇所有具有正凈現(xiàn)值的項(xiàng)目 Ⅳ. Molar公司應(yīng)當(dāng)拒絕任何內(nèi)含報(bào)酬率為負(fù)的項(xiàng)目

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單項(xiàng)選擇題

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單項(xiàng)選擇題公司打算用600萬(wàn)投資一個(gè)新項(xiàng)目，但是NPV為負(fù)，但是公司預(yù)計(jì)一年后市場(chǎng)需求增加，會(huì)帶來(lái)可觀的收入，此時(shí)，公司應(yīng)該怎么做( )。

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單項(xiàng)選擇題公司打算用600萬(wàn)投資一個(gè)新項(xiàng)目，但是NPV為負(fù)，但是公司預(yù)計(jì)一年后市場(chǎng)需求增加，會(huì)帶來(lái)可觀的收入，此時(shí)，公司應(yīng)該怎么做( )。

單項(xiàng)選擇題公司打算用600萬(wàn)投資一個(gè)新項(xiàng)目，但是NPV為負(fù)，但是公司預(yù)計(jì)一年后市場(chǎng)需求增加，會(huì)帶來(lái)可觀的收入，此時(shí)，公司應(yīng)該怎么做( )。