【2019考季】項(xiàng)目一，初始投資$15 000，每年現(xiàn)金流入$5 000，項(xiàng)目期限為4年。項(xiàng)目二，初始投資$20 000，每年現(xiàn)金流入$7 500，項(xiàng)目期限為5年。兩個(gè)項(xiàng)目為互斥項(xiàng)目。已知公司要求的投資回報(bào)率是12%。那么公司應(yīng)該選擇哪個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資（ ）。
正確答案：
項(xiàng)目一NPV：$5 000 × PFIVA（12%，4） - $15 000 = $185
項(xiàng)目二NPV：$7 500 × PVIFA（12%，5） - $20 000 = $7 037.5
因?yàn)轫?xiàng)目互斥，所以只能選擇凈現(xiàn)值更高的項(xiàng)目進(jìn)行投資，即選擇項(xiàng)目二。
凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報(bào)酬率法比較
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第五章投資決策
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財(cái)務(wù)決策第360,361頁(yè)
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