【2020考季】下列哪項(xiàng)是關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)最準(zhǔn)確的描述（ ）。
正確答案：
利率與到期時(shí)間之間的關(guān)系，稱(chēng)為利率的期限結(jié)構(gòu)，在圖像上表現(xiàn)為收益率曲線。投資者期望報(bào)酬率隨風(fēng)險(xiǎn)上升而上升。通常，到期時(shí)間越長(zhǎng)，債券市場(chǎng)價(jià)值波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)就越高； 而風(fēng)險(xiǎn)越高，投資者期望報(bào)酬率益越高。因此長(zhǎng)期債券的投資報(bào)酬率通常高于短期債券的投資報(bào)酬率。
B選項(xiàng)，在債券面值和發(fā)行利率不變的情況下，償還時(shí)間越長(zhǎng)，相應(yīng)的貼現(xiàn)率就越高，必須降低債券價(jià)格，提高投資者的收益。但是債券貼現(xiàn)率與債券的平均年限之間的關(guān)系描述的不是利率期限結(jié)構(gòu)的概念，因此B選項(xiàng)不正確。
因此，A選項(xiàng)是描述最準(zhǔn)確的說(shuō)法。
投資和融資決策中的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)
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第二章 公司財(cái)務(wù)
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戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理第117,120頁(yè)
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