【2020考季】Debra公司需要$4 000 000投資，目前企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)為：45%的負(fù)債、8%的優(yōu)先股和47%的普通股。Debra公司有留存收益$1 800 000，可以按11%的票面利率發(fā)行面值為$1 000的債券且可以以面值贖回；如果優(yōu)先股面值為100，股利率為9%，發(fā)行費(fèi)用為每股$1.5；普通股發(fā)行價格為$25，資本成本為12%，企業(yè)所得稅稅率為40%。則籌集$4 000 000資金的加權(quán)平均資本成本
正確答案：
外部融資融資成本：
債券的稅后融資成本 = 11%×（1 - 40%）= 6.6%
優(yōu)先股的融資成本 =（$100×9%）/（$100-$1.5）= 9.14%
普通股的融資成本 = 12%
加權(quán)平均資本成本 = 6.6%×45%+ 9.14%×8% + 12%×47%= 9.34%
邊際資本成本
知識點(diǎn)出處
第二章 公司財務(wù)
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戰(zhàn)略財務(wù)管理第149,152頁
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