【2020考季】Albion公司的部分資產(chǎn)負(fù)債表信息如下： 長(zhǎng)期債券（利率9%，面值$1 000） $30 000 000 優(yōu)先股(100 000股 股利12%) 10 000 000 普通股(5 000 000股流通股) 60 000 000 Albion公司債券的市價(jià)為$1 083.34，持有至到期收益率為8%。優(yōu)先股市價(jià)為$125，普通股市價(jià)為$16，Albion公司的財(cái)務(wù)主管估計(jì)公司的普通股資本成本為17
正確答案：
Albion公司的資本成本為13.1%，計(jì)算如下：
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資本 |
市價(jià)（000) |
比例 |
市場(chǎng)收益率 |
加權(quán)成本 |
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長(zhǎng)期債務(wù) (30 000×$1 083.34) |
$32 500 |
26% |
[8%×(1-40%)]=4.8% |
1.25% |
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優(yōu)先股 (100 000×$125) |
12 500 |
10% |
1 200(股利)/12 500(市價(jià))=9.6% |
0.96% |
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普通股 (5 000 000×$16) |
80 000 |
64% |
17% |
10.88% |
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125 000 |
100% |
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13.09% |
加權(quán)平均資本成本
知識(shí)點(diǎn)出處
第二章 公司財(cái)務(wù)
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戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理第148,149頁
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