單項(xiàng)選擇題

【2025考季】下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的說(shuō)法中，正確的是（　?。?/p>

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)一定是正數(shù)

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)不能為0

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為0時(shí)，不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1時(shí)，不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)

正確答案：

試題解析

DFL=EBIT/[EBIT-I-PD/（1-T）]，當(dāng)EBIT>0，EBIT-I-PD/（1-T）<0時(shí)，DFL<0，所以財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)可以是負(fù)數(shù)。選項(xiàng)A錯(cuò)誤。當(dāng)EBIT=0時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為0，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1時(shí)，說(shuō)明每股收益變動(dòng)率=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率，即不存在息稅前利潤(rùn)的較小變動(dòng)引起每股收益較大變動(dòng)的放大效應(yīng)，所以不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確。