多項選擇題

【2023考季】企業(yè)在進行資本預(yù)算時需要對債務(wù)成本進行估計。如果不考慮所得稅的影響，也不考慮籌資費用的情況下，下列關(guān)于債務(wù)成本的說法中，正確的有（　　）。

債務(wù)成本等于債權(quán)人的期望收益

當不存在違約風險時，債務(wù)成本等于債務(wù)的承諾收益

估計債務(wù)成本時，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)成本

計算加權(quán)平均債務(wù)成本時，通常不需要考慮短期債務(wù)

正確答案：

試題解析

本息償還是合同義務(wù)，但公司有違約的可能性，對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是債務(wù)的真實成本（公司可以違約），而不是承諾收益，選項A正確；實務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本，只有籌資公司處于財務(wù)困境或者財務(wù)狀況不佳（如：垃圾債券）時，應(yīng)區(qū)分承諾收益和期望收益，選項B正確；進行資本預(yù)算時，應(yīng)使用未來的債務(wù)成本的加權(quán)平均成本，現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本與決策無關(guān)，因此選項C錯誤；由于加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債務(wù)是長期債務(wù)，因此通常的做法是只考慮長期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)，選項D正確。