【2024考季】甲公司目前每股銷售收入為8元，營(yíng)業(yè)凈利率為20%，權(quán)益凈利率為10%，預(yù)期增長(zhǎng)率為5%，擬使用修正平均市銷率模型評(píng)估公司股票價(jià)值。可比公司的股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)與甲公司一致，但權(quán)益凈利率、營(yíng)業(yè)凈利率和增長(zhǎng)率有不容忽視的差異，相關(guān)資料如下： 可比公司 本期市銷率 營(yíng)業(yè)凈利率 權(quán)益凈利率 增長(zhǎng)率 M 1.35 18.5% 10.5% 7.5% N 1.96 23.8% 9.5% 9% P 1.62 22.
正確答案：
可比公司平均市銷率=（1.35+1.96+1.62）/3=1.64
可比公司平均營(yíng)業(yè)凈利率=（18.5%+23.8%+22.2%）/3=21.5%
可比公司平均增長(zhǎng)率=（7.5%+9%+7.5%）/3=8%
可比公司調(diào)整系數(shù)=（20%/21.5%）×（5%/8%）=58.14%
可比公司修正的平均市銷率=可比公司平均市銷率×可比公司調(diào)整系數(shù)=1.64×58.14%=95.35%
甲公司每股股權(quán)價(jià)值=可比公司修正的平均市銷率×目標(biāo)公司的每股營(yíng)業(yè)收入=95.35%×8=7.63（元）。
相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型
知識(shí)點(diǎn)出處
第七章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估
知識(shí)點(diǎn)頁(yè)碼
2024年考試教材第223頁(yè)
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