多項選擇題

【2024考季】下列相關(guān)表述中，正確的有（　　）。

附認股權(quán)證債券的稅前資本成本介于債務(wù)市場利率和稅前普通股資本成本之間

附認股權(quán)證債券的發(fā)行者主要目的是當認股權(quán)證行權(quán)時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權(quán)益資本

降低認股權(quán)證的執(zhí)行價格可以降低公司發(fā)行附認股權(quán)證債券的籌資成本

公司在其價值被市場低估時，相對于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

正確答案：

試題解析

附認股權(quán)證債券的發(fā)行者主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)，只是因為當前利率要求高，希望通過捆綁期權(quán)吸引投資者以降低利率，選項B錯誤。站在債券持有人的角度看，降低認股權(quán)證的執(zhí)行價格，會增加未來行權(quán)的價差收入，會提高債券投資的內(nèi)含報酬率。內(nèi)含報酬率提高，相當于籌資人付出了較大的代價，籌資成本也相應(yīng)提高，因此會提高公司發(fā)行附認股權(quán)證債券的籌資成本，選項C錯誤。