【2022考季】輕松過關二第五章客觀題17（80頁） 甲公司打算投資一新項目，已知可比公司β值為1.2，可比公司長期負債和所有者權益的比例是2：3，適用的所得稅稅率為25%。甲公司按照“長期負債和所有者權益1：2的比例”為新項目融資，甲公司的所得稅稅率為15%。目前無風險報酬率為3%，平均風險股票的平均報酬率為12%。目標資本結構下，項目的債務資本成本為6%，則新項目的平均資本成本為（ ?。?。
正確答案：
卸杠桿：β資產(chǎn)=1.2÷ [1+（1-25%）×2/3]=0.8
加杠桿：β權益=0.8× [1+（1-15%）×1/2]=1.14
股權資本成本=3%+1.14×（12%-3%）=13.26%
平均資本成本=6%×1/3+13.26%×2/3=10.84%
項目資本成本
知識點出處
第五章 籌資管理（下）
知識點頁碼
2022年考試教材第143,144,145頁
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