重置后A項(xiàng)目的凈現(xiàn)值
=20+20×（P/F，10%，4）+20×（P/F，10%，8）
=20+20×0.6830+20×0.4665=42.99（萬元），
重置后B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值
=32+32×（P/F，12%，6）
=32+32×0.5066=48.21（萬元）
由于48.21萬元大于42.99萬元，所以，B項(xiàng)目優(yōu)于A項(xiàng)目。
A項(xiàng)目的年金凈流量=20/（P/A，10%，4）=6.31（萬元）B項(xiàng)目的年金凈流量=32/（P/A，12%，6）=7.78（萬元）
因?yàn)锳、B項(xiàng)目的資本成本不同，決策時(shí)需要進(jìn)一步計(jì)算永續(xù)凈現(xiàn)值，
A項(xiàng)目的永續(xù)凈現(xiàn)值=6.31/10%=63.10（萬元）
B項(xiàng)目的永續(xù)凈現(xiàn)值=7.78/12%=64.83（萬元）。
B項(xiàng)目的共同年限法下的調(diào)整凈現(xiàn)值和永續(xù)凈現(xiàn)值都大于A項(xiàng)目，所以B項(xiàng)目優(yōu)于A項(xiàng)目。
【提示】本題中，兩個(gè)項(xiàng)目的折現(xiàn)率不同，計(jì)算調(diào)整凈現(xiàn)值、年金凈流量以及永續(xù)凈現(xiàn)值都要使用各自的折現(xiàn)率。
鏈接基礎(chǔ)班【例題23-計(jì)算分析題】（資本成本不同）
A方案的年金凈流量=60.58/（P/A，8%，5）=60.58/3.9927=15.17（萬元）
A方案的永續(xù)凈現(xiàn)值=15.17/8%=189.63（萬元）
B方案的年金凈流量=83/（P/A，10%，8）=83/5.3349=15.56（萬元）
B方案的永續(xù)凈現(xiàn)值=15.56/10%=155.6（萬元）
C方案的年金凈流量=86/（P/A，12%，10）=86/5.6502=15.22（萬元）
C方案的永續(xù)凈現(xiàn)值=15.22/12%=126.83（萬元）