做企業(yè)就是做人，人的一生可以劃分為童年、少年、青年、中年和老年等階段，企業(yè)則可以劃分為種子期、初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰落期。為了便于大家理解，我們可以結合水從0℃加熱到100℃的過程進行說明。

　　種子期：0℃-10℃冰塊

　　所謂“種子期”，是指創(chuàng)業(yè)者僅有某一想法，或者某項技術仍然處于實驗室階段。在這個階段，創(chuàng)業(yè)者甚至還沒有進行工商注冊，只有一紙項目創(chuàng)意，具有資本需求金額較小、潛在投資收益巨大，但前路多艱，風險也很大。正所謂“萬事開頭難，套用《國際歌》中的一句歌詞：“世上沒有救世主”，在這個階段，基本上靠自己。

　　初創(chuàng)期：處于20℃-30℃的水

　　在這個階段，融資企業(yè)會有小批量的產品生產，但技術仍不成熟，產品性能還不夠穩(wěn)定，市場漫漫啟動，銷售訂單有少量地增加，企業(yè)開始有了不多的正向現(xiàn)金流。由于存在技術、產品、市場以及管理等諸多不確定因素，因此投資風險仍然很高。這個階段，更多的靠私人投資或偏好早期項目的天使投資。有些戰(zhàn)略投資者，立足培育新的利潤增長點，也會考慮初創(chuàng)期的項目。

　　成長期：處于40℃-70℃的水

　　融資企業(yè)進入了快速成長和規(guī)模擴張期，已經有了清晰的商業(yè)模式。隨著產品銷量增加和市場規(guī)模擴大，企業(yè)生產經營活動的資金需求同步增長。這個階段，創(chuàng)業(yè)投資會選擇進入，進一步孵化增值后，期盼融資企業(yè)實現(xiàn)IPO上市，再套現(xiàn)走人。戰(zhàn)略投資者也可能介入，如果融資企業(yè)發(fā)展得很好，且和戰(zhàn)略投資者的業(yè)務有協(xié)同性，后者可能深度介入，直至100%控股。反之，戰(zhàn)略投資者則可能選擇急流勇退，見好就收。隨著新股東的加盟，企業(yè)股權結構和公司治理結構將會發(fā)生明顯變化，內部管理也漸漸規(guī)范，信息透明度逐步提高。

　　成熟期：處于80℃-100℃的水

　　燒到這個階段，鍋里已經開始泛起水花，再加一把柴火，就可以取瓢享用，企業(yè)已經進入Pre-IPO階段。由于有了IPO的誘人前景，因此會吸引一大批財務投資者的積極參與。其實這個時候已經不是融資企業(yè)“求”資本，而是資本“求”融資企業(yè)，投資者淪為乙方。融資企業(yè)這時候就象高考成績700分的學生，而投資者則成為搶奪高分生源的名校，對好學生垂涎三尺，趨之若鶩。從本質上說，清華北大的畢業(yè)生之所以優(yōu)秀，是因為他錄取的就是最優(yōu)秀的學生。融資企業(yè)成為上市公司后，不僅可以增加股權流動性，而且有利于企業(yè)從公開資本市場融資，企業(yè)核心競爭力得以增強，這些都為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展奠定堅實的基礎。然而，伴隨著資本規(guī)模迅速擴大，一些企業(yè)開始“劍走邊鋒”，進入地產和金融領域，這是值得警惕的現(xiàn)象。