2014年《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：債務(wù)成本的含義

　　【東奧小編】本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)管》第六章資本成本第三節(jié)債務(wù)成本的內(nèi)容。

　　債務(wù)成本的含義

　　特點(diǎn)：

　　估計(jì)債務(wù)成本就是確定債權(quán)人要求的收益率。

　　【提示】債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本。

　　應(yīng)注意的問題：

　　(1)區(qū)分歷史成本和未來成本

　　作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本。

　　(2)區(qū)分債務(wù)的承諾收益與期望收益

　　對(duì)于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。

　　因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益。

　　(3)區(qū)分長期債務(wù)和短期債務(wù)

　　由于加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債務(wù)是長期債務(wù)，因此通常的做法是只考慮長期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)。

　　值得注意的是，有時(shí)候公司無法發(fā)行長期債券或取得長期銀行借款，被迫采用短期債務(wù)籌資并將其不斷續(xù)約。這種債務(wù)，實(shí)質(zhì)上是一種長期債務(wù)，是不能忽略的。