2014《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識點：擴張期權(quán)

　　【小編導(dǎo)言】我們一起來學(xué)習(xí)2014《財務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)知識點：擴張期權(quán)。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.含義

　　2.決策原則

　　3.分析方法

　　4.關(guān)鍵變量的確定

　　本知識點屬于《財務(wù)成本管理》科目第九章期權(quán)估價第三節(jié)實物期權(quán)的內(nèi)容。

　　【知識點】：擴張期權(quán)

　　1.含義：擴張期權(quán)是指后續(xù)投資機會的權(quán)利。

　　2.決策原則

　　一期項目本身的凈現(xiàn)值+后續(xù)擴張選擇權(quán)的價值>0，一期項目可行。

　　3.分析方法

　　通常用布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價模型。

　　4.關(guān)鍵變量的確定

　　【提示1】在確定二期項目未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值(S0)時，由于投資有風(fēng)險，未來現(xiàn)金流量不確定，折現(xiàn)率要用考慮風(fēng)險的投資人要求的必要報酬率;

　　【提示2】在確定二期項目投資額的現(xiàn)值PV(X)時，由于項目所需要的投資額相對比較穩(wěn)定，折現(xiàn)率要用無風(fēng)險的折現(xiàn)率。