2014《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：債券的價(jià)值

　　【小編導(dǎo)言】2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師報(bào)名時(shí)間為3月31日至4月25日，現(xiàn)階段進(jìn)入2014注會(huì)基礎(chǔ)備考期，是打牢基礎(chǔ)的重要階段，我們一起來(lái)學(xué)習(xí)2014《財(cái)務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點(diǎn)：債券的價(jià)值。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　1.債券價(jià)值含義(債券本身的內(nèi)在價(jià)值)

　　2.計(jì)算

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第五章債券和股票估價(jià)第一節(jié)債券估價(jià)的內(nèi)容。

　　【知識(shí)點(diǎn)】：債券的價(jià)值

　　1.債券價(jià)值含義(債券本身的內(nèi)在價(jià)值)

　　未來(lái)的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值

　　2.計(jì)算

　　(1)平息債券

　　是指利息在到期時(shí)間內(nèi)平均支付的債券。支付的頻率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。

　　計(jì)算時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題：

　　凡是利率都可以分為報(bào)價(jià)利率和有效年利率。當(dāng)一年內(nèi)要復(fù)利幾次時(shí)，給出的利率是報(bào)價(jià)利率，報(bào)價(jià)利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出計(jì)息周期利率，根據(jù)計(jì)息周期利率可以換算出有效年利率。對(duì)于這一規(guī)則，利率和折現(xiàn)率都要遵守，否則就破壞了估價(jià)規(guī)則的內(nèi)在統(tǒng)一性，也就失去了股價(jià)的科學(xué)性。

　　(2)純貼現(xiàn)債券

　　純貼現(xiàn)債券是指承諾在未來(lái)某一確定日期作某一單筆支付的債券。這種債券在到期日前購(gòu)買(mǎi)人不能得到任何現(xiàn)金支付，因此也稱(chēng)為“零息債券”。

　　(3)永久債券

　　是指沒(méi)有到期日，永不停止定期支付利息的債券。

　　永久債券的價(jià)值計(jì)算公式如下：

　　PV=利息額/折現(xiàn)率

　　(4)流通債券

　　含義：流通債券是指已發(fā)行并在二級(jí)市場(chǎng)上流通的債券。

　　特點(diǎn)：

　�、� 到期時(shí)間小于債券發(fā)行在外的時(shí)間。

　�、� 估價(jià)的時(shí)點(diǎn)不在發(fā)行日，可以是任何時(shí)點(diǎn)，會(huì)產(chǎn)生“非整數(shù)計(jì)息期”問(wèn)題。