2015《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：股票的價(jià)值

　　【小編導(dǎo)言】現(xiàn)階段進(jìn)入2015年注會(huì)預(yù)習(xí)備考期，是梳理考點(diǎn)的寶貴時(shí)期，我們一起來學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)考點(diǎn)：股票的價(jià)值。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　(一)股票的價(jià)值

　　(二)計(jì)算

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》科目第五章債券和股票估價(jià)第二節(jié)股票估價(jià)的內(nèi)容。

　　【知識點(diǎn)】：股票的價(jià)值

　　(一)含義：(股票本身的內(nèi)在價(jià)值)

　　未來的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值

　　(二)計(jì)算

　　1、有限期持有

　　——類似于債券價(jià)值計(jì)算

　　有限期持有，未來準(zhǔn)備出售

　　2.無限期持有

　　現(xiàn)金流入只有股利收入

　　(1)零成長股票(固定股利)

　　(2)固定成長股(股利逐年穩(wěn)定增長)

　　【注意】

　　①公式的通用性

　　必須同時(shí)滿足兩條:1)現(xiàn)金流是逐年穩(wěn)定增長;

　　2)無窮期限。

　　②區(qū)分D1和D0

　　D1在估價(jià)時(shí)點(diǎn)的下一個(gè)時(shí)點(diǎn),D0和估價(jià)時(shí)點(diǎn)在同一點(diǎn)

　�、跼S的確定：資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　④g的確定

　　1)固定股利支付率政策，g=凈利潤增長率。

　　2)不發(fā)股票、經(jīng)營效率、財(cái)務(wù)政策不變，g=可持續(xù)增長率。

　　(3)非固定成長股

　　計(jì)算方法：分段計(jì)算

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