2015《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點：增長率的估計

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進入2015年注會基礎(chǔ)備考期，是全面梳理考點的寶貴時期，我們一起來學習2015《財務(wù)成本管理》基礎(chǔ)考點：增長率的估計。

　　【內(nèi)容導航】：

　　(1)歷史增長率

　　(2)可持續(xù)增長率

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《財務(wù)成本管理》科目第五章資本成本第三節(jié)權(quán)益資本成本的估計的內(nèi)容。

　　【知識點】：增長率的估計

　　2.增長率的估計

　　(1)歷史增長率

　　(2)可持續(xù)增長率

　　假設(shè)未來保持當前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策(包括不增發(fā)股票和股票回購)不變，則可根據(jù)可持續(xù)增長率來確定股利的增長率。

　　股利的增長率=可持續(xù)增長率

　　=留存收益比率×期初權(quán)益預期凈利率

　　證券分析師發(fā)布的各公司增長率預測值，通常是分年度或季度的，而不是一個唯一的長期增長率。對此，　　　　有兩種解決辦法：

　�、賹⒉环�(wěn)定的增長率平均化

　　轉(zhuǎn)換的方法是計算未來足夠長期間(例如30年或50年)的年度增長率的幾何平均數(shù)。

　�、诟鶕�(jù)不均勻的增長率直接計算股權(quán)成本