對(duì)股東的意義

股票回購后股東得到的資本利得，當(dāng)資本利得稅率小于現(xiàn)金股利稅率時(shí)，股東將得到納稅上的好處。
【提示】股票回購相比現(xiàn)金股利對(duì)股東利益具有不確定的影響。

對(duì)公司的意義

對(duì)公司而言，股票回購有利于增加公司的價(jià)值：

（1）向市場傳遞了股價(jià)被低估的信號(hào)。

（2）用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購，有助于增加每股盈利水平。

（3）避免股利波動(dòng)帶來的負(fù)面影響。

（4）發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。

（5）在一定程度上降低了公司被收購的風(fēng)險(xiǎn)。

（6）調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。

內(nèi)容

股票回購

現(xiàn)金股利

不同點(diǎn)

（1）股東得到的資本利得，需交納資本利得稅，稅賦低；

（2）股票回購對(duì)股東利益具有不穩(wěn)定的影響；

（3）不屬于股利支付方式；

（4）可配合公司資本運(yùn)作需要。

（1）發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交納股息稅，稅賦高；

（2）穩(wěn)定到手的收益；

（3）屬于股利支付方式。

相同點(diǎn)

（1）所有者權(quán)益減少；

（2）現(xiàn)金減少。