2015《財務(wù)成本管理》計算分析題易考點：認股權(quán)證籌資 

　　【東奧小編】現(xiàn)階段進入2015年注會強化提高沖刺備考期，為幫助考生們在最后階段提高備考效率，我們根據(jù)2015年注冊會計師考試大綱為考生們總結(jié)了《財務(wù)成本管理》科目的選擇題、計算分析題和綜合題易考點，下面我們一起來復(fù)習(xí)2015《財務(wù)成本管理》計算分析題易考點：認股權(quán)證籌資。

　　本考點能力等級：

　　能力等級 2—— 基本應(yīng)用能力

　　考生應(yīng)當(dāng)在理解基本理論、基本原理和相關(guān)概念的基礎(chǔ)上，在比較簡單的職業(yè)環(huán)境上，堅守職業(yè)價值觀、遵循職業(yè)道德、堅持職業(yè)態(tài)度，運用相關(guān)專業(yè)學(xué)科知識解決實務(wù)問題。

　　本知識點屬于《財務(wù)成本管理》科目第十三章混合籌資與租賃第一節(jié)混合籌資的內(nèi)容。

　　計算分析題易考點：認股權(quán)證籌資

　(一)認股權(quán)證的特征

　　認股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的一種憑證，授權(quán)其持有者在一個特定期間以特定價格購買特定數(shù)量的公司股票。

　　1.認股權(quán)證與(以股票為標的物)的看漲期權(quán)的類似性

　　2.認股權(quán)證與看漲期權(quán)的區(qū)別

　　(二)認股權(quán)證的發(fā)行有三種用途

　　1.在公司發(fā)行新股時，為避免原有股東每股收益和股價被稀釋，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認股權(quán)證，使其可以按優(yōu)惠價格認購新股，或直接出售認股權(quán)證，以彌補新股發(fā)行的稀釋損失。

　　2.作為獎勵發(fā)給本公司的管理人員。

　　3.作為籌資工具，認股權(quán)證與公司債券同時發(fā)行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券。

　　(三)認股權(quán)證的籌資成本

　　1.認股權(quán)證的稀釋作用

　　稀釋有三種：所有權(quán)百分比稀釋，市價稀釋和每股收益稀釋。只要發(fā)行新的股份，所有權(quán)百分比的稀釋就會發(fā)生。投資人更關(guān)心的是市價稀釋和每股收益的稀釋。

　　2.附帶認股權(quán)證債券的籌資成本

　　(1)計算方法：

　　附帶認股權(quán)債券的資本成本，可以用投資人的內(nèi)含報酬率來估計。

　　(2)成本范圍

　　計算出的內(nèi)含報酬率必須處在債務(wù)的市場利率和稅前普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時接受。

　　如果它的稅后成本高于權(quán)益成本，則不如直接增發(fā)普通股;如果它的稅前成本低于普通債券的利率則對投資人沒有吸引力。

　　(四)認股權(quán)證籌資的優(yōu)缺點