2018注會《財管》預(yù)習(xí)考點：股利政策的影響因素

來源：東奧會計在線責(zé)編：高源2018-02-24 11:27:21

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眼看著三月份就要到來了，4月2日注冊會計師考試報名入口也將開通，各位考生預(yù)習(xí)階段備考時間已經(jīng)不多了，如果你的學(xué)習(xí)進度落后了，就要利用這段時間追趕回來，跟著小編一起學(xué)習(xí)今天的財管考點。

【所屬章節(jié)】

cpa財管考點 第十章股利分配、股票分割與股票回購——股利理論與股利政策——股利政策的影響因素

【知識點】股利政策的影響因素

(一)法律限制

限制因素	說明
1.資本保全的限制	公司不能用資本（包括股本和資本公積）發(fā)放股利。
2.企業(yè)積累的限制	按照法律規(guī)定，公司稅后利潤必須先提取法定公積金。此外還鼓勵公司提取任意公積金，只有當(dāng)提取的法定公積金達到注冊資本的50%時，才可以不再提取。
3.凈利潤的限制	規(guī)定公司年度累計凈利潤必須為正數(shù)時才可發(fā)放股利，以前年度虧損必須足額彌補。
4.超額累積利潤的限制	許多國家規(guī)定公司不得超額累積利潤，一旦公司的保留盈余超過法律認(rèn)可的水平，將被加征額外稅額。
5.無力償付的限制	基于對債權(quán)人的利益保護，如果一個公司已經(jīng)無力償付負債，或股利支付會導(dǎo)致公司失去償債能力，則不能支付股利。

(二)股東因素

限制因素	說明
穩(wěn)定的收入和避稅考慮	依靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利。
穩(wěn)定的收入和避稅考慮	高股利收入的股東出于避稅考慮，往往反對發(fā)放較多的股利。
防止控制權(quán)稀釋考慮	為防止控制權(quán)的稀釋，持有控股權(quán)的股東希望少募集權(quán)益資金，少分股利。

(三)公司因素

限制因素	說明
盈余的穩(wěn)定性	盈余相對穩(wěn)定的公司有可能支付較高的股利，盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策。
公司的流動性	公司的流動性較低時往往支付較低的股利。
舉債能力	具有較強的舉債能力的公司往往采取較寬松的股利政策，而舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策。
限制因素	說明
投資機會	有良好投資機會的公司往往少發(fā)現(xiàn)金股利，缺乏良好投資機會的公司，傾向于支付較高的現(xiàn)金股利。
資本成本	保留盈余（不存在籌資費用）的資本成本低于發(fā)行新股。從資本成本考慮，如果公司有擴大資金的需要，也應(yīng)當(dāng)采取低現(xiàn)金股利政策。
債務(wù)需要	具有較高債務(wù)償還需要的公司一般采取低現(xiàn)金股利政策。

(四)其他因素

限制因素	說明
債務(wù)合同約束	如果債務(wù)合同限制現(xiàn)金股利支付，公司只能采取低股利政策。
通貨膨脹	通貨膨脹時期，公司計提的折舊不能滿足重置固定資產(chǎn)的需要，需要動用盈余補足重置固定資產(chǎn)的需要，通貨膨脹時期股利政策往往偏緊。

注會財管章節(jié)比較多，大家要盡早開始備考，預(yù)習(xí)階段也要打好基礎(chǔ)，才能夠減輕以后的學(xué)習(xí)壓力。

(本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明來自東奧會計在線)

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