2018年注會(huì)《財(cái)管》每日一考點(diǎn)：債券估值的影響因素

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：門瑩2018-09-14 09:32:57

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2018年注會(huì)《財(cái)管》每日一考點(diǎn)：債券估值的影響因素

債券估值的影響因素

因素	當(dāng)其他因素不變，只變單一因素的影響
面值	面值越大，債券價(jià)值越大（同向）
	面值影響到期本金的流入，還會(huì)影響未來(lái)利息
票面利率	票面利率越大，債券價(jià)值越大（同向）
付息頻率（計(jì)息期）	折價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值下降
	溢價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值上升
	平價(jià)發(fā)行的債券，加快付息頻率，價(jià)值不變
折現(xiàn)率	折現(xiàn)率越大，債券價(jià)值越小（反向）
	債券定價(jià)的基本原則：
	折現(xiàn)率等于票面利率時(shí)，債券價(jià)值就是其面值，債券平價(jià)發(fā)行
	折現(xiàn)率高于票面利率時(shí)，債券的價(jià)值低于面值，債券折價(jià)發(fā)行
	折現(xiàn)率低于票面利率時(shí)，債券的價(jià)值高于面值，債券溢價(jià)發(fā)行
到期時(shí)間	平息債券	支付期無(wú)限?。ㄟB續(xù)支付利息的情景）	隨著到期時(shí)間的縮短：
			溢價(jià)債券價(jià)值逐漸下降
			平價(jià)債券價(jià)值不變（水平直線）
			折價(jià)債券價(jià)值逐漸上升
		考慮支付期間變化	價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性變動(dòng)，越接近付息日價(jià)值越高
	流通債券	流通債券	流通債券的價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性變動(dòng)，越接近付息日價(jià)值越高
		（考慮支付期間變化）
	純貼現(xiàn)債券	零息債券	隨著到期時(shí)間的縮短，價(jià)值逐漸上升，向面值接近
		到期一次還本付息	隨著到期時(shí)間的縮短，價(jià)值逐漸上升