相對價值評估模型_2019年注會財管基礎(chǔ)階段知識點(diǎn)
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注冊會計師考試已經(jīng)進(jìn)入到基礎(chǔ)備考階段了，小編會每天為大家整理一些基礎(chǔ)班的知識點(diǎn)，幫助大家打好基礎(chǔ)，下面是財管基礎(chǔ)知識點(diǎn)，快來看吧！
【內(nèi)容導(dǎo)航】
相對價值評估模型
【所屬章節(jié)】
第八章 企業(yè)價值評估
【知識點(diǎn)】相對價值評估模型
相對價值評估模型
一、基本原理
這種方法是利用類似企業(yè)的市場定價來估計目標(biāo)企業(yè)價值的一種方法。估算的結(jié)果是相對于可比企業(yè)來說的，是一種相對價值，而非目標(biāo)企業(yè)的內(nèi)在價值。
二、最常用的股票市價模型
1.市盈率模型
基本模型：由于，市盈率=每股市價/每股收益。所以，目標(biāo)企業(yè)每股價值=可比企業(yè)市盈率×目標(biāo)企業(yè)的每股收益
2.市盈率的驅(qū)動因素：
（1）本期市盈率=股利支付率×（1+增長率）/（股權(quán)成本-增長率）
（2）內(nèi)在市盈率（預(yù)期市盈率）=股利支付率/（股權(quán)成本-增長率）
【驅(qū)動因素】企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險（股權(quán)資本成本的高低與其風(fēng)險有關(guān)），其中關(guān)鍵因素是增長潛力。
所謂“增長潛力”類似，不僅指具有相同的增長率，還包括增長模式的類似性，例如，同為永續(xù)增長，還是同為由高增長轉(zhuǎn)為永續(xù)低增長
【提示】可比企業(yè)應(yīng)當(dāng)是這三個比率類似的企業(yè)，同業(yè)企業(yè)不一定都具有這種類似性。
以上內(nèi)容是小編整理的注會財管相對價值評估模型相關(guān)知識點(diǎn)，希望可以助力考生備考，東奧祝同學(xué)們順利通關(guān)注冊會計師考試！
（注：以上內(nèi)容選劉更新老師《財管》授課講義）
（本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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