財務(wù)杠桿系數(shù)的衡量方法_2020年注會《財管》預習知識點
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果在勝利前卻步，往往只會擁抱失??；如果在困難時堅持，常常會獲得新的成功。注冊會計師財管預習階段知識點已更新，一起來學習一下吧！
【內(nèi)容導航】
財務(wù)杠桿效應
【所屬章節(jié)】
第九章 資本結(jié)構(gòu)
【知識點】財務(wù)杠桿系數(shù)的衡量方法
財務(wù)杠桿系數(shù)的衡量方法
一、財務(wù)杠桿效應
在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象
二、財務(wù)杠桿系數(shù)
1.公式：財務(wù)杠桿系數(shù)DFL=
其中：EPS是每股收益變動額，EBIT是息稅前利潤變動額
2.公式推導：
假設(shè)利息I、稅率T、優(yōu)先股股息PD、普通股股數(shù)N不變，則：
第0期：EPS0=[(EBIT0-I)×(1-T)-PD]/N
第1期：EPS1=[(EBIT1-I)×(1-T)-PD]/N
EPS=EPS1-EPS0=EBIT×(1-T)/N
代入財務(wù)杠桿系數(shù)公式：
DFL=
=
=
=
3.結(jié)論：
如果固定融資成本債務(wù)利息和優(yōu)先股股利等于0，則財務(wù)杠桿系數(shù)為1，即不存在財務(wù)杠桿效應。當債務(wù)利息成本或優(yōu)先股股利不為0時，通常財務(wù)杠桿系數(shù)都是大于1的，即顯現(xiàn)出財務(wù)杠桿效應
財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風險也就越大
企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu)，適度負債，使財務(wù)杠桿利益抵消風險增大所帶來的不利影響
注：以上注會考試知識點選自Weibo老師《注冊會計師財管》授課講義
(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
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