現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計_2020年注會《財管》預習知識點
3科
日均>3h
生命中最好的事情就是那些值得的等待，值得為之奮斗，也值得永不放棄。注冊會計師財管預習階段知識點已更新，一起來學習一下吧！
【內容導航】
現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計
【所屬章節(jié)】
第八章 企業(yè)價值評估
【知識點】現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計
現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)的估計
1.資本成本的估計
第四章資本成本已經做過詳細的介紹。
2.現(xiàn)金流量的估計和預測期的確定。
財務預測可以分為單項預測和全面預測。全面預測是指編制成套的預計財務報表，通過預計財務報表獲取需要的預測數(shù)據。
（1）預測銷售收入
方法：直接對銷售收入的增長率進行預測，然后根據基期銷售收入和預計增長率計算預測期的銷售收入。其中，銷售增長率的預測是以歷史增長率為基礎，根據未來的變化進行修正。
（2）確定預測期間
預測的時間范圍涉及預測基期、詳細預測期和后續(xù)期。
預測的基期：基期是指作為預測基礎的時期，它通常是預測工作的上一個年度。
確定基期數(shù)據的方法有兩種：一種是以上年實際數(shù)據作為基期數(shù)據；另一種是以修正后的上年數(shù)據作為基期數(shù)據。
詳細預測期：詳細預測期通常為5~7年，需要對現(xiàn)金流量分年度進行詳細預測。
后續(xù)期：在穩(wěn)定狀態(tài)下，實體現(xiàn)金流量、股權現(xiàn)金流量和營業(yè)收入的增長率相同，因此，可以根據銷售增長率估計現(xiàn)金流量增長率。根據競爭均衡理論，后續(xù)期的銷售增長率大體上等于宏觀經濟的名義增長率。如果不考慮通貨膨脹因素，宏觀經濟的增長率大多在2%~6%之間。
注：以上注會考試知識點選自劉更新老師《注冊會計師財管》授課講義
(本文為東奧會計在線原創(chuàng)文章，僅供考生學習使用，禁止任何形式的轉載)
相關文章
津公網安備12010202000755號