?股票價(jià)值與預(yù)期收益率-2020年CPA財(cái)務(wù)管理每日一大題
3科
日均>3h
當(dāng)一個(gè)人先從自己的內(nèi)心開始奮斗，他就是個(gè)有價(jià)值的人。注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試注定是不平凡的，既然選擇了這條不平凡的路，就要為之努力，為之奮斗。
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1.某公司股票的β系數(shù)為2.5，目前無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%，若該股票股利為固定增長(zhǎng)股，增長(zhǎng)率為6%，2020年初宣告的2019年應(yīng)發(fā)放的每股股利為1.5元。
要求：
(1)測(cè)算該股票投資人要求的必要投資收益率;
(2)計(jì)算股權(quán)登記日購(gòu)買股票，價(jià)格為多少時(shí)值得購(gòu)買;
(3)若在股權(quán)登記日股票市價(jià)為14元，若投資人長(zhǎng)期持有不準(zhǔn)備出售，投資人的預(yù)期收益率為多少?
【答案】
(1)該股票的必要投資收益率=6%+2.5×(10%-6%)=16%
(2)股票的價(jià)值=1.5×(1+6%)/(16%-6%)+1.5=17.4(元)
則當(dāng)股票價(jià)格低于17.4元時(shí)，可以購(gòu)買。
(3)14=1.5+1.5×(1+6%)/(R-6%)
R=1.5×(1+6%)/(14-1.5)+6%=18.72%。
選自閆華紅老師的《習(xí)題強(qiáng)化班》
——以上注冊(cè)會(huì)計(jì)考試相關(guān)考點(diǎn)內(nèi)容選自張志鳳老師授課講義
（本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載）
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